能源不确定性下看好能源金属机会20260311

2026年03月12日09:56 发言总结 发言人1 他，国金金属团队的金云涛，报告了能源金属板块的最新市场动态和观点。他指出，尽管商品市场对当前库存下降趋势有所疑虑，但考虑到智利出口量的增加可能会导致库存短期回升，整体市场仍处于平衡状态。核心关注点在于储能需求的增长和春季开工后产能的预期表现。 能源不确定性下，看好能源金属机会-20260311_导读 2026年03月12日09:56 发言总结 发言人1 他，国金金属团队的金云涛，报告了能源金属板块的最新市场动态和观点。他指出，尽管商品市场对当前库存下降趋势有所疑虑，但考虑到智利出口量的增加可能会导致库存短期回升，整体市场仍处于平衡状态。核心关注点在于储能需求的增长和春季开工后产能的预期表现。津巴布韦的硫酸锂项目进展成为关键议题，新任矿业部长的强硬态度导致出口暂停，可能影响国内碳酸锂产量和价格。发言人强调了关注库存水平和原材料成本对锂价的影响，并提到了对能源金属板块，特别是碳酸锂、镍和钴的长期看好，建议投资者关注国内资源布局的相关公司。最后，发言人提醒关注硫磺成本问题及其对镍钴板块的影响。 要点回顾 上周能源金属板块库存情况如何？对于本月库存变化有何担忧？ 发言人1：上周整个能源金属板块的商品库存持续去库，大约800吨左右。本月由于智利一月份出口量较大，有疑义认为可能会因为智利集中到港问题导致小幅累库，但基于目前数据和分析，认为这只是暂时的冲击，不必过于担心。 储能方面的情况如何？ 发言人1：储能方面预期向好，高增长态势持续，从企业订单情况看需求稳定无问题。后续将关注春季开工后的排产情况。 当前核心关注点是什么？ 发言人1：当前核心关注点在于津巴布韦方面，特别是关于四家企业提交的细化落地方案及硫酸锂进度情况，以及政府查阅后是否满意以决定恢复出口的时间点。 矿业部长的态度及目前出口恢复状况？ 发言人1：新任矿业部长态度强硬，目前企业处于出口暂停状态，未收到恢复出口通知。政府正在对企业方案进行审查，三月份可能仍处于出口恢复过程，预计到四月份金矿产量才能逐渐增加。 津巴布韦事件对国内碳酸锂产量的影响预估？ 发言人1：预计三月份整体为出口恢复阶段，到四五月国内碳酸锂产量会受到较大挑战，自有矿山库存将在四月下旬至五月份逐渐消耗殆尽，导致国内产量减少约2万吨，库存水平从10万吨下降至8万吨左右。 油价波动对碳酸锂价格及需求的影响？ 发言人1：近期由于油价暴涨影响流动性，对碳酸锂价格波动较大，但本周现货成交活跃，下游接受度高，价格对需求影响不大。随着原油企稳或回调，碳酸锂价格将回归供需基本面定价，而津巴布韦事件还未真正进入定价范围，二季度最值得关注的就是该事件进展。 对于未来碳酸锂板块的整体看法？ 发言人1：尽管目前全球动荡，但能源替代和能源安全需求将刺激碳酸锂超预期需求，尤其是欧美新能源车及风光配储等方面。因此，对于板块整体无需过度担忧，持续推荐，同时建议关注国内资源布局标的如矿业、大中矿业、永兴材料、融捷股份、盐湖股份等。 镍的产量预期是否超出了市场的预期？ 发言人1：镍的产量预期并没有超出市场预期，2.1亿吨是基于产量的概念，而之前2.6到2.7亿吨是产能概念，并不冲突。市场未按照2.1亿吨进行交易，因为它不是一个超预期的数据。从行业角度看，核心还是要关注印尼政府如何引导溢价。 对于镍价走势的看法如何？ 发言人1：预计今年全年镍价有望涨至2万，印度方面通过多种方式抬高镍价，且其占据全球60%的供给，对价格掌控力较强。因此，镍这个品种仍然是安全盘，商品价格在受到原油冲击时波动较小，体现出较强的价格支撑。 印尼在镍矿审批方面的进展如何？ 发言人1：印尼三月份的核心关注点是镍矿审批进展。目前只批了部分镍矿，大约八九千万吨配额，剩余两百多吨还未批准，这将成为印尼调控镍价的一种手段。3月31号之后未拿到配额的企业将被迫停产，这可能导致供给最大收缩。 硫磺成本问题对镍价有何影响？ 发言人1：近期硫磺成本问题导致行业板块表现相对较弱，中东地区封锁可能进一步推高硫磺价格。目前硫磺供应非常刚性，缺乏有效解决办法，但随着可能的和谈和海峡通航，硫磺问题有望得到跟踪和关注。 钴方面的情况如何？ 发言人1：钴板块目前进展缓慢，只有3到4家企业拿到出口配额，且量不多，大部分企业还在等待十月份的配额审批。国内库存持续去化，价格将持续上涨，但由于公开数据刺激不足，需要催化事件推动价格上涨。 镍钴板块的整体投资建议是什么？ 发言人1：整体来看，镍钴板块仍是一个安全的选择，等待硫磺价格稳定后，将迎来重新配置的机会，当前性价比高，建议投资者多关注。 A股和港股中哪些公司值得关注？ 发言人1：A股方面有华友、格林美、中文伟民等公司，港股方面推荐利嗪资源。特别是碳酸锂一旦价格启动，弹性巨大，建议领导们更多关注能源金属板块的表现。