总体观点：A股主要指数上周普遍下跌，上证指数跌0.93%，深证成指跌2.22%，创业板指跌2.45%，富时中国A50指数涨0.24%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货跌0.9%，SGX A50股指期货主力合约跌0.15%。
海外方面，美国总统特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束，美油快速跳水，一度跌超10%。油价回落给予市场缓冲，但战争尚未正式结束，仍需警惕后续油价再度上涨的冲击。
国内方面，经济基本面，2月份国内CPI同比、环比增速均大幅走高，服务价格涨幅明显；PPI降幅收窄，PPI-CPI剪刀差走阔，或暗示后续CPI涨幅有回落的可能。政策面，政府工作报告对2026年经济增长目标较2025年下调，但结合产业政策，显示出经济发展正向高质转变。同时对于财政政策的安排较2025年更为积极。
研究结论：随着海外地缘冲突对再通胀预期的影响逐步被市场消化，全国两会的召开成为市场目前关注的热点，政府工作报告中对高技术制造行业的支持使得相关板块明显走高，同时积极的财政政策安排也强化市场对于政策支撑经济的预期。随着外部冲突的淡化，市场重新聚焦国内，稳中向好的基本面也为市场提供支撑。
关键数据：
- A股主要指数：上证指数跌0.93%，深证成指跌2.22%，创业板指跌2.45%，富时中国A50指数涨0.24%
- MSCI中国A50指数期货：跌0.9%
- SGX A50股指期货主力合约：跌0.15%
- 美国2月ADP就业人数：增6.3万人
- 美国2月初请失业金人数：21.3万人
- 美国1月零售销售环比：下降0.2%
- 美国2月非农就业人口：减少9.2万人
- 中国2月官方制造业PMI：49.0%
- 中国2月CPI同比：上涨1.3%
- 中国2月PPI同比：下降0.9%
- 政府工作报告：2026年经济增长目标4.5%-5%
- “十五五”规划纲要：全社会研发经费投入年均增长7%以上
市场资金面：
- 北向资金单周合计买卖：17214.32亿
- 两融余额：26455.61亿
- 两融交易额：12091.3亿
- 重要股东二级市场累计净减持：90.75亿元
- 限售解禁市值：437.13亿元
- 行业主力资金普遍呈净流出，电子、有色金属、计算机板块资金大幅净流出，仅综合板块微幅净流入
期货价差：
- SGX与MSCI A50主力基差：上周震荡走弱，跨品种价差大幅下行至11950附近
