总体观点：A股主要指数上周窄幅震荡，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.6%，创业板指跌0.22%，富时中国A50指数跌0.42%。风格上，中小盘股弱于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货涨0.11%，SGX A50股指期货主力合约跌0.28%。
国内经济基本面方面，5月份进出口、固投、工业增加值同比均较前值回落，房地产市场加速下行，仅社零走高。CPI、PPI数据显示未来物价仍面临压力。金融数据方面，M1-M2剪刀差收窄，社融存量增速持平，新增人民币贷款同比少增，反映实体经济融资需求不足。中美贸易谈判利好已反映在价格上，海外地缘政治也对A股产生冲击。当前国内经济受海外关税因素扰动承压，内需修复或成为后续支撑，消费类股预计主导结构行情，金融股表现或相对一般。策略上建议暂时观望。
海外消息面：美国5月CPI、PPI数据低于预期，核心CPI同比上涨2.8%。美国宣布对多种钢制家用电器加征关税，计划对稀土援引国防生产法案。以色列对伊朗发动袭击，伊朗寻求对话结束敌对状态。
国内消息面：中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，解决经贸关切。5月金融数据显示社会融资规模、M2和人民币贷款增速均高于名义GDP增速。5月规模以上工业增加值增长5.8%，社零增长6.4%，固定资产投资增长3.7%，但房地产开发投资下降10.7%，销售面积和销售额分别下降2.9%和3.8%。城镇调查失业率下降至5.0%。
市场资金面：北向资金单周买卖8061.02亿元，两融余额18166.98亿元，占A股流通市值2.28%。两融交易额5893.56亿元，占A股成交额8.59%。重要股东累计净减持58.31亿元，限售解禁市值为628.77亿元。行业主力资金普遍净流出，计算机板块资金大幅净流出。
期货价差：上周市场成交活跃度回升，SGX与MSCI A50主力基差震荡，跨品种价差微幅上行至11258.6附近。
