两会关注化工反内卷、高能耗，地缘溢价助推化工品进入普涨窗口

本周基础化工行业指数微跌0.56%，跑赢沪深300指数。子行业表现分化，煤化工、无机盐等领涨，膜材料、涤纶等领跌。

“两会”报告强调绿色减碳和反“内卷”，对化工行业提出更高要求。报告设定2026年单位GDP二氧化碳排放降低3.8%的目标，并要求发展绿色低碳经济、整治“内卷式”竞争。

本周化工产品价格涨跌互现，顺酐、柴油等涨幅居前，碳酸锂、纯MDI等跌幅居前。

重点子行业跟踪：

• 涤纶长丝：市场价格大幅上涨，成本端支撑强劲，但下游需求恢复缓慢，市场逐步进入有价无市状态。
• 轮胎：行业开工率上升，原材料价格上扬，欧美需求有所回暖，但地缘冲突影响供应链。
• 制冷剂：R22市场横盘整理，R134a延续景气态势，R125和R32市场温和推涨。
• MDI：聚合MDI价格探涨，供应增加，需求端冰箱、冷柜产量有所增长。
• PC：市场价格大幅上涨，受成本上涨和心态预期驱动，供应小幅增加，需求稳定。
• 纯碱：期货盘面上涨，现货价格稳中偏好运行，供应充裕，需求变动不大。
• 化肥：春耕需求持续释放，尿素市场先涨后稳，磷矿石价格震荡上行，磷酸一铵市场稳中探涨，钾肥市场供应增加，价格涨跌互现。

风险提示：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等。