交通运输产业行业研究：两会反内卷利好快递，地缘扰动下关注航运、铁路运输

板块市场回顾 上周（2026/3/7-2026/3/13）交运指数下跌1.0%，沪深300指数上涨0.2%，跑输大盘1.2%，排名15/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+3.2%)，航空板块跌幅最大(-4.6%)。 行业观点 快递：两会明确立法解决“内卷式”竞争。上周（3月2日-3月8日）邮政快递累计揽收量约39.23亿件，同比+5.0%,环比-7.3%,；累计投递量约41.16亿件，同比+8.7%,环比+16.2%。两会明确立法解决“内卷式”竞争，监管反内卷导向强化；义乌对发往北京、上海的快递自3月13日起每票加收1元特殊派费，终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现，看好头部企业份额与盈利修复，重点关注中通快递，同时持续看好极兔速递海外市场的高成长韧性。 物流：化工品价格上涨，化工物流有望改善。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为5051点，同比+16.9%，环比+14.0%。本周对二甲苯（PX）开工率为87.8%，环比-4.1%，同比-3.7pct；甲醇开工率为85.6%，环比-1.2pct，同比+9.9pct；乙二醇开工率为64.0%，环比-2.1%，同比+0.8pct。原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升，我们认为化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善，重点关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、永泰运。 航空机场：2026年夏航季国际计划客运航班量同比增长3.34%。本周（2026/3/8-2026/3/13）全国日均执飞航班15525班，同比增长10.55%；其中国内线日均13359班，同比增长+11.28%；国际地区线日均2166班，同比增长+6.23%，为2019年86.17%。本周布伦特原油期货结算价为103.14美元/桶，环比+11.27%，同比+48.27%；2026年2月，国内航空煤油出厂价（含税）为5622元/吨，环比+5.4%，同比-7.8%。上周美元兑人民币中间价为6.9007，环比持平，同比-3.8%。2026Q1人民币兑美元汇率环比-1.2%。2026年夏航季国际计划客运航班量同比增长3.34%，地区航线增长16.88%，国际线复苏节奏明确；当前油价上行主要受地缘因素驱动，若后续局势缓和、风险溢价回吐，成本端压力有望边际改善，叠加国际航线持续恢复与五一出行旺季催化，板块修复确定性将进一步增强。推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：重点关注美伊冲突进展。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1072.16点，环比+1.7%，同比-11.5%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1710.35点，环比+14.9%，同比+19.1%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1179点，环比+4.0%，同比-0.9%；油运：本周原油运输指数BDTI收于2813.8点，环比-1.9%，同比+209.5%；成品油运输指数BCTI收于1530.2点，环比+1.4%，同比+116.5%。美伊冲突利好油运和集装箱运输。但由于油价快速上涨，干散货船运输油耗大，利空干散货运输。当前航运板块重点关注美伊冲突进展。 公路铁路港口：地缘扰动下关注铁路煤炭运输。上周（3月2日-3月8日）全国高速公路累计货车通行4601.4万辆，环比+40.64%，同比-9.28%。全国主要公路运营主体2026年3月13日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8143%），板块配置比较有性价比。地缘扰动下关注板块防御属性，油价上涨铁路竞争力加强，同时关注煤炭替代需求提升，关注铁路煤炭运输。推荐皖通高速、大秦铁路。风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾.......................................................................4二、行业基本面状况跟踪.........................................................................52.1航运港口...............................................................................52.2航空机场...............................................................................92.3铁路公路..............................................................................112.4快递物流..............................................................................13三、风险提示..................................................................................15 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅......................................................................4图表2：本周交运子板块涨跌幅..................................................................4图表3：交运板块周涨幅排名前十公司............................................................5图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司..........................................................5图表5：出口集运CCFI走势.....................................................................5图表6：出口集运SCFI走势.....................................................................5图表7：CCFI美东航线运价指数..................................................................6图表8：CCFI美西航线运价指数..................................................................6图表9：CCFI欧洲航线运价指数..................................................................6图表10：CCFI东南亚航线运价指数...............................................................6图表11：内贸集运PDCI走势....................................................................6图表12：PDCI东北运价指数.....................................................................6图表13：PDCI华北运价指数.....................................................................7图表14：PDCI华南运价指数.....................................................................7图表15：原油运输BDTI走势....................................................................7图表16：成品油运输BCTI走势..................................................................7图表17：波罗的海干散货BDI走势...............................................................7图表18：好望角型BCI走势.....................................................................7图表19：巴拿马型BPI走势.....................................................................8图表20：超级大灵便型BSI走势.................................................................8图表21：沿海主要港口货物吞吐量...............................................................8图表22：外贸货物吞吐量.......................................................................8图表23：重点港口货物吞吐量...................................................................8 图表24：重点港口集装箱吞吐量.................................................................8图表25：中国国内民航客运量...................................................................9图表26：中国国际地区民航客运量...............................................................9图表27：上市航司RPK较2019年增速............................................................9图表28：上市航司ASK较2019年增速............................................................9图表29：上市航司RPK较2024年增速...........................................................10图表30：上市航司ASK较2024年增速...........................................................10图表31：布伦特原油期货结算价................................................................10图表32：国内航空煤油出厂价..................................................................10图表33：美元兑人民币中间价..................................................................10图表34：人民币兑美元汇率季度环比变动........................................................10图表35：主要上市机场旅客吞吐量较2