2026年政府工作报告将“反内卷”提升为中长期制度安排,化工行业有望从无序扩产转向自律减产,具备成本、一体化与环保优势的龙头企业将受益。报告将集成电路、航空航天等列为新兴支柱产业,并前瞻布局具身智能等未来产业,新材料项目在“十五五”期间将显著增加,相关配套材料有望进入快速发展期。报告首次明确“碳排放双控”政策,2026年单位GDP二氧化碳排放下降3.8%左右,“十五五”累计下降17%,并将碳排放强度降幅列为约束性指标,高耗能行业龙头企业市占率有望提升,同时设立国家低碳转型基金支持氢能等新增长点。投资建议关注聚酯、化纤等反内卷子行业,电子化学品、轻量化材料等新质生产力配套材料,以及煤制烯烃、生物化工等碳排放双控受益子行业。风险提示原材料价格波动、需求下滑、项目进展不及预期等。