基础化工行业月报：化工品价格开始回暖，关注反内卷与煤化工板块

分析师：顾敏豪登记编码：S0730512100001gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2026年02月04日 投资要点： 2026年1月份中信基础化工行业指数上涨10.13%，在30个中信一级行业中排名第6位。子行业中，印染化学品、氯碱和氨纶行业表现居前。主要产品中，1月份化工品价格明显回暖，液氯、氢氧化锂、乙腈、碳酸锂和丁二烯等表现较好。2026年2月份的投资策略，建议关注受益反内卷的氯碱、农药、涤纶长丝行业和受益油价上涨的煤化工板块。 ⚫市场回顾：根据Wind数据，2026年1月中信基础化工行业指数上涨10.13%，跑赢上证综指6.37个百分点，跑赢沪深300指数8.48个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第6位。近一年来，中信基础化工指数上涨56.36%，跑赢上证综指29.68个百分点，跑赢沪深300指数33.06个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第4位。 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格跌势继续放缓，关注农药、涤纶长丝和煤化工板块》2026-01-14《基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好》2025-12-11《基础化工行业年度策略：行业逐步进入景气阶段，从供给与需求两端寻找投资机会》2025-12-01 ⚫子行业及个股行情回顾:根据Wind数据，2026年1月，33个中信三级子行业中，30个子行业上涨，3个子行业下跌。其中印染化学品、氯碱、氨纶行业表现居前，分别上涨30.94%、26.69%和20.16%，锂电化学品、碳纤维、氟化工行业表现居后，分别下跌3.91%、1.71%和0.74%。2026年1月，基础化工板块529只个股中，共有424支股票上涨，104支下跌。其中斯迪克、红宝丽、闰土股份、海优新材和东方铁塔位居涨幅榜前五，涨幅分别为90.53%、68.92%、68.54%、55.01%和50.84%；有研粉材、海科新源、杭州高新、天际股份和新广益跌幅居前，分别下跌22.39%、21.10%、18.79%、18.76%和18.28%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2026年1月国际油价大幅上涨，其中WTI原油上涨13.57%，报收于65.21美元/桶，布伦特原油上涨16.17%，报收于70.69美元/桶。在卓创资讯跟踪的319个产品中，207个品种上涨，上涨品种环比增加69个，涨幅居前的分别为液氯、氢氧化锂、乙腈、碳酸锂和丁二烯，涨幅分别为71.43%、44.10%、32.86%、25.58%和25.31%。69个品种下跌，下跌品种环比减少78个。跌幅居前的分别是双氧水、硝酸、烧碱、煤油和氩气，分别下跌了18.40%、16.71%、13.94%、8.73%和8.33%。总体上看，基础化工产品价格开始出现回暖。 ⚫行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来行业的供给端约束有望明显加强。部分反内卷进程较快的子行业有望率先受益。2026年2月份的投资策略，建议关注受益反内卷的氯碱、农药、涤纶长丝行业和受益油价上涨的煤化工板块。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.1.板块行情回顾.....................................................................................................................41.2.子行业及个股行情回顾......................................................................................................41.3.化工行业ETF行情回顾.....................................................................................................51.4.化工行业可转债行情回顾...................................................................................................6 3.1.产品价格涨跌幅排名........................................................................................................143.2.重点产品价格走势...........................................................................................................15 4.1.行业投资评级...................................................................................................................184.2.投资建议..........................................................................................................................19 5.风险提示.........................................................................................................19 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现................................................................................................4图2：2026年1月基础化工子行业行情表现............................................................................5图3：布伦特原油价格走势.....................................................................................................15图4：乙烯价格走势................................................................................................................15图5：丙烯价格走势................................................................................................................15图6：丁二烯价格走势............................................................................................................15图7：聚乙烯价格走势............................................................................................................15图8：聚丙烯价格走势............................................................................................................15图9：PVC价格走势...............................................................................................................16图10：丙烯酸甲酯价格走势...................................................................................................16图11：天然橡胶价格走势.......................................................................................................16图12：炭黑价格走势..............................................................................................................16图13：涤纶长丝价格走势.......................................................................................................16图14：粘胶短纤价格走势.......................................................................................................16图15：钛白粉价格走势..........................................................................................................17图16：磷矿石价格走势..........................................................................................................17图17：尿素价格走势..............................................................................................................17图18：钾肥价格走势..............................................................................................................17图19：磷酸一铵价格走势.......................................................................................................17图20：磷酸二铵价格走势.......................................................................................................17图21：纯碱价格走势............................................................