基础化工行业月报：化工品价格跌势继续放缓，关注农药、涤纶长丝和煤化工板块
分析师：顾敏豪登记编码：S0730512100001gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2026年01月14日 投资要点： 2025年12月份中信基础化工行业指数上涨4.26%，在30个中信一级行业中排名第11位。子行业中，钾肥、合成树脂和碳纤维行业表现居前。主要产品中，12月份化工品价格下跌态势继续放缓，液氯、氩气、氢氧化锂、碳酸锂和锰酸锂等表现较好。2026年1月份的投资策略，建议关注农药、涤纶长丝和煤化工行业。 ⚫市场回顾：根据Wind数据，2025年12月中信基础化工行业指数上涨4.26%，跑赢上证综指2.19个百分点，跑赢沪深300指数1.97个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第11位。2025年，中信基础化工指数上涨40.14%，跑赢上证综指21.73个百分点，跑赢沪深300指数22.47个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第6位。 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好》2025-12-11《基础化工行业年度策略：行业逐步进入景气阶段，从供给与需求两端寻找投资机会》2025-12-01《基础化工行业深度分析：前三季度盈利增速提升，行业延续底部复苏》2025-11-21 ⚫子行业及个股行情回顾:根据Wind数据，2025年12月，33个中信三级子行业中，26个子行业上涨，7个子行业下跌。其中钾肥、合成树脂、碳纤维行业表现居前，分别上涨15.97%、15.63%和13.51%，有机硅、锦纶、食品及饲料添加剂行业表现居后，分别下跌7.81%、1.82%和1.20%。2025年12月，基础化工板块527只个股中，共有237支股票上涨，289支下跌。其中再升科技、神剑股份、有研粉材、*ST宁科和瑞华泰位居涨幅榜前五，涨幅分别为146.44%、126.18%、65.21%、49.08%和44.57%；昆工科技、清水源、天铁科技、海科新源和石大胜华跌幅居前，分别下跌30.17%、21.33%、21.11%、20.11%和19.08%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025年12月国际油价延续下行态势，其中WTI原油下跌1.93%，报收于57.42美元/桶，布伦特原油下跌3.72%，报收于63.20美元/桶。在卓创资讯跟踪的319个产品中，138个品种上涨，上涨品种环比增加19个，涨幅居前的分别为液氯、氩气、氢氧化锂、碳酸锂和锰酸锂，涨幅分别为75%、35.03%、30.87%、28.33%和20.91%。147个品种下跌，下跌品种环比减少11个。跌幅居前的分别是动力煤、液化天然气、碳酸二甲酯、氧气和焦炭，分别下跌了13.93%、13.53%、12.44%、11.52%和9.70%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势继续放缓。 ⚫行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来化工行业的供给端约束有望明显加强。部分反内卷进程较快的子行业有望率先受益。2026年1月份的投资策略，建议关注农药、涤纶长丝和煤化工板块。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.1.板块行情回顾.....................................................................................................................41.2.子行业及个股行情回顾......................................................................................................41.3.化工行业ETF行情回顾.....................................................................................................51.4.化工行业可转债行情回顾...................................................................................................6 3.1.产品价格涨跌幅排名........................................................................................................163.2.重点产品价格走势...........................................................................................................17 4.1.行业投资评级...................................................................................................................204.2.投资建议..........................................................................................................................21 5.风险提示.........................................................................................................21 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现................................................................................................4图2：2025年12月基础化工子行业行情表现..........................................................................5图3：布伦特原油价格走势.....................................................................................................17图4：乙烯价格走势................................................................................................................17图5：丙烯价格走势................................................................................................................17图6：丁二烯价格走势............................................................................................................17图7：聚乙烯价格走势............................................................................................................17图8：聚丙烯价格走势............................................................................................................17图9：PVC价格走势...............................................................................................................18图10：丙烯酸甲酯价格走势...................................................................................................18图11：天然橡胶价格走势.......................................................................................................18图12：炭黑价格走势..............................................................................................................18图13：涤纶长丝价格走势.......................................................................................................18图14：粘胶短纤价格走势.......................................................................................................18图15：钛白粉价格走势..........................................................................................................19图16：磷矿石价格走势..........................................................................................................19图17：尿素价格走势..............................................................................................................19图18：钾肥价格走势..............................................................................................................19图19：磷酸一铵价格走势.......................................................................................................19图20：磷酸二铵价格走势.......................................................................................................19图21：纯碱价格走势.............................................................................
