聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周二，油价冲高回落，聚酯原料宽幅震荡，重心回落。PX605收于8902元/吨，-1.40%；PTA2605收于6200元/吨，-1.84%；EG2605收于4305元/吨，-6.35%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月10日星期二 现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格下跌，尾盘实货5月在1142/1162商谈，均无成交。今日PX估价在1151美元/吨，跌195美元。（2）PTA现货价格下跌，市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。下周在05-12~15附近商谈成交，商谈区间5760~6800。主流现货基差在05-15。（3）乙二醇内盘价格回落，场内买气一般。本周现货基差在05合约贴水20-25，商谈4265-4270。下周现货商谈在05合约贴水15附近。4月下期货基差在05合约升水20-30附近，商谈4310-4320水平。 【重要资讯】 （1）霍尔木兹海峡受阻加剧供应危机中东四国合计日减产高达670万桶。欧盟官员：七国集团(G7)能源部长会议将于欧洲中部时间周二13:45（北京时间20:45）举行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （2）PX：华东一套160万吨PX装置意外停车，重启时间暂时未定。据CCF，截止3月5日，PX负荷90.3%，环比-2.1个百分点。装置动态：浙石化一套250万吨装置3月初检修10天左右，另一套200万吨装置计划3月中旬检修30-40天；因上游原料供应稳定性担忧，国内部分PX装置进行了预防性降负措施；金陵石化70万吨原计划3月初检修，现推迟到4月检修55天附近。韩国GS的55万吨3月份计划内检修。 （3）PTA：据CCF，截止3月5日，PTA负荷81.0%，环比+4.4个百分点，同比+7.4个百分点，开工明显回升。装置动态：逸盛新材料360万吨3月初恢复正常；英力士125万吨3月初重启，独山能源250万吨2月底重启并恢复正常，福海创负荷提升至8成。 （4）乙二醇：新疆某60万吨/年的合成气制装置部分产能原计划于3月中停车检修，目前推迟；河南某20万吨/年的合成气装置计划3月中旬重启。据CCF，截止3月9日，乙二醇部分华东主港库存106.8万吨，环比+6.6万吨，库存持续增加，但后续预计转为去库。 【市场逻辑】 PX在3-5月份装置季节性检修增多，供将趋紧，同时油价仍相对偏强，支撑价格偏强运行。PTA在今年无新增产能，而下游产能延续投放，叠加上半年季节性检修，使得供需结构趋于改善，属于偏多配品种，同时下游开工回升将支撑价格偏强运行。乙二醇国内逐步季节性检修开工下降，进口预计减量，而需求将环比回升，供需面将环比改善，将支撑价格震荡偏强。【交易策略】 期货研究院 中东地缘冲突仍在和产油国实质性减产支持油价偏强，进而对聚酯原料形成成本支撑，同时供需趋紧在基本面上亦有支撑。操作上，建议谨慎观望为主，激进者轻仓逢低做多。PX支撑位7800-7850，压力位11000-11050；PTA支撑位5450-5500，压力位7300-7350。乙二醇支撑位4000-4050，压力位4850-4900。期权，买入看跌期权对冲价格下行风险。关注：中东局势演变、成本走势和中下游开工恢复情况。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周二，聚酯产品跟随成本宽幅震荡，重心回落。PF604收于7770元/吨，-1.20%；PR605收于7282元/吨，-0.84%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）7805（-705）元/吨，产销66（+24）%，产销高低分化。华东水瓶片现货价7309（-1253）元/吨，市场交投气氛回升。3-5月订单多成交在7200-7500元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至3月6日，开工率84.8%（+10.7%），大发、华星、经纬、吉兴等装置已重启提负，但是仪征化纤、洛阳实华等装置3月初停车。工厂库存12.2天（-2.8天），价格快速上涨，产销回升使得工厂去库。涤纱开机率为53%（+11%），节后开工逐步回升。纯涤纱成品库存18.2天（-1.5天），产销有所回升，窄幅去库。原料库存15.2天（+1.8天），在原料快速上涨的刺激下，投机性备货有所增加。 （2）瓶片：截止3月6日，开工77.2%，环比+0.4个百分点。装置动态：华瑞澄高3月初升温重启。需求方面，市场成交气氛较好。 【市场逻辑】 短纤将供需双增，在成本引导下预计价格震荡偏强。瓶片随着装置重启，预计开工回升至8成以上，需求将逐步回暖，绝对价格仍跟随成本震荡偏强。 【交易策略】短纤和瓶片均将呈现供需双增格局，绝对价格跟随成本高位震荡。 操作上，建议谨慎观望为主，激进者轻仓逢低做多。短纤支撑位6800-6850，压力位8500-8550；瓶片支撑位6400-6450，压力位8000-8050。期权，买入看跌期权对冲下行风险。关注：成本走势和需求恢复情况。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。