权益市场回顾及展望
- 市场表现：受美以-伊军事冲突及霍尔木兹海峡封锁影响，油价上涨引发通胀担忧，美债利率和美元指数反弹，全球风险资产价格承压。国内股市总体波动率相对较低，呈现“先抑后稳”态势，上证指数下跌0.93%，创业板指下跌2.45%，恒生指数下跌3.28%。价值风格表现强于成长风格，大盘股相对抗跌。
- 市场结构：金融风格可作为防御配置，需警惕处于相对高位的科技成长股的波动风险。
- 短期展望：中东地缘冲突仍是压制市场风险偏好的主要因素。需关注美伊冲突局势演变、霍尔木兹海峡通航情况，以及原油价格走势对全球通胀与各国货币政策的传导影响。
- 政策及事件：两会召开，公布“十五五”规划纲要草案及政府工作报告，政策取向延续稳中求进、提质增效。
泛固收市场回顾及观察
- 债市表现：上周债市继续震荡运行，1年期国债收益率下行3.10BP至1.39%，10年期国债收益率上行0.57BP至1.78%，30年期国债收益率上行0.86BP至2.28%。债市整体在震荡中持续回暖，短端收益率下行明显。
- 债市多空因素：降准预期落空，地缘冲突结束预期延长、输入性通胀预期增强，可能对债市短期产生情绪压制；中东局势不确定性带来资金避险需求；2月PMI环比继续回落，基本面上继续支持货币宽松；3月政府债净融资规模略低于2月，资金面冲击有限。
- 美债收益率：上周美债收益率全面上行，1年期美债收益率上行7BP至3.55%，2年期美债收益率上行18BP至3.56%，10年期美债收益率上行18BP至4.15%。市场对美国短期通胀的担忧日渐攀升，对美联储年内降息次数和幅度的预期下降。
- REITs市场：上周中证REITs全收益指数下跌0.79%，数据中心、消费等跌幅居前。一级市场方面，有9单首发公募REITs取得新进展。
基金指数表现跟踪
- 权益策略主题类指数：主动股基优选、价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选、医药股基优选、消费股基优选、科技股基优选、高端制造股基优选、周期股基优选等指数的表现及净值曲线。
- 投资风格类指数：价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选等指数的表现及净值曲线。
- 货币增强指数：货币增强策略指数的表现及净值曲线。
- 纯债指数：短期债基优选、中长期债基优选等指数的表现及净值曲线。
- 固收+指数：低波固收+优选、中波固收+优选、高波固收+优选等指数的表现及净值曲线。
- 其他泛固收指数：可转债基金优选、QDII债基优选、REITs基金优选等指数的表现及净值曲线。
风险提示
- 模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险。
- 文中涉及基金指数等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。
- 模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。
