公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.07.28-2025.08.01）：超预期增值税政策扰动债市情绪

证券研究报告|公募基金周报 超预期增值税政策扰动债市情绪公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.07.28-2025.08.01） 投资要点 分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 市场回顾：上周（2025.07.28-2025.08.01）债券收益率呈现波动走势。中债-综合财富指数（CBA00201）收涨0.15%，中债-综合全价指数(CBA00203)收涨0.11%。利率债各期限收益率震荡下行，长端表现略弱于短端。信用债各期限、评级收益率多数下行，信用利差窄幅波动。 分析师：顾昕分析师登记编码：S0890524040001电话：021-20321096邮箱：guxin@cnhbstock.com 市场观察：超预期增值税政策扰动，债市情绪修复；非农爆冷下修，美债收益率大幅下行；REITs二级市场反弹，成交活跃度回暖。 公募基金市场动态：2025年7月31日，财政部、国家税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（2025年第4号），宣布自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税。这一政策采取了"新老划断"的方式，即对2025年8月8日之前已发行的债券（包含在之后续发的部分），继续免征增值税直至债券到期。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《基金策略指数均持续新高，股基增强策略保持高弹性—公募基金量化遴 选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.27）》2025-07-292、《情绪冲击，债市调整—公募基金泛 固 收 指 数 跟 踪 周 报 （2025.07.21-2025.07.25）》2025-07-283、《“ 高 低 切 ” 持 续 ， 关 注 低 位 科技 — 公 募 基 金 权 益 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.21-2025.07.25）》2025-07-284、《ETF策 略 指 数 跟 踪 周 报 —2025/7/28》2025-07-285、《市场情绪回暖风偏提升，股基增强策略指数持续新高 —公募基金量化遴 选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.20）》2025-07-22 泛固收基金指数表现跟踪 货币增强指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得3.88%的收益。短期债基优选：上周收涨0.06%，成立以来累计录得4.06%的收益。中长期债基优选：上周收涨0.13%，成立以来累计录得6.45%的收益。低波固收+基金优选：上周收涨0.06%，成立以来累计录得2.96%的收益。中波固收+基金优选：上周收跌0.18%，成立以来累计录得2.67%的收益。高波固收+基金优选：上周收跌0.33%，成立以来累计录得4.08%的收益。可转债基金优选：上周收跌0.92%，成立以来累计录得14.03%的收益。QDII债基优选：上周收涨0.32%，成立以来累计录得8.50%的收益。REITs基金优选：上周收涨1.99%，成立以来累计录得38.17%的收益。 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。 内容目录 2.1.货币增强指数跟踪.............................................................................................................................................................42.1.1.货币增强策略指数...................................................................................................................................................42.2.纯债指数跟踪.....................................................................................................................................................................52.2.1.短期债基优选指数...................................................................................................................................................52.2.2.中长期债基优选指数...............................................................................................................................................62.3.固收+指数跟踪...................................................................................................................................................................72.3.1.低波固收+优选指数................................................................................................................................................72.3.2.中波固收+优选指数................................................................................................................................................72.3.3.高波固收+优选指数................................................................................................................................................82.4.可转债基金优选指数.........................................................................................................................................................92.5. QDII债基优选指数跟踪....................................................................................................................................................92.6. REITs基金优选指数跟踪...............................................................................................................................................103.风险提示.....................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1： 货币增强策略指数净值曲线........................................................................................................................................5图2： 短期债基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图3： 中长期债基优选指数净值曲线....................................................................................................................................6图4： 低波固收+优选指数净值曲线......................................................................................................................................7图5： 中波固收+优选指数净值曲线......................................................................................................................................8图6： 高波固收+优选指数净值曲线......................................................................................................................................8图7： 可转债基金优选指数净值曲线....................................................................................................................................9图8：QDII债基优选指数净值曲线.....................................................................................................................................10图9：REITs基金优选指数净值曲线...................................................................................................................................10 1.每