公募基金泛固收指数跟踪周报（2025.09.01-2025.09.05）：股市波动加剧，债市压力略有缓解

市场回顾

上周权益市场波动加剧，债市收益率先下后上呈现“V”型走势。1年期国债收益率上行2.61BP至1.40%，10年期国债收益率下行1.19BP至1.83%，30年期国债收益率下行2.5BP至2.11%。美债收益率呈现牛平走势，1年期美债收益率下行18BP至3.65%，2年期美债收益率下行8BP至3.51%，10年期美债收益率周度下行13BP至4.10%。REITs延续修复态势，中证REITs全收益指数周涨幅达0.47%。

公募基金市场动态

中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，标志着公募基金费率改革进入最后阶段，主要内容包括合理调降认购费、申购费、销售服务费率水平，优化赎回费安排，鼓励长期持有，设置差异化的尾随佣金支付比例上限，强化基金销售费用规范，建立基金行业机构投资者直销服务平台。

泛固收类基金指数表现跟踪

• 货币增强策略指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得4.02%的收益。
• 短期债基优选指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得4.19%的收益。
• 中长期债基优选指数：上周收涨0.09%，成立以来累计录得6.31%的收益。
• 低波固收+基金优选指数：上周收涨0.11%，成立以来累计录得3.83%的收益。
• 中波固收+基金优选指数：上周收涨0.06%，成立以来累计录得4.85%的收益。
• 高波固收+基金优选指数：上周收涨0.08%，成立以来累计录得6.38%的收益。
• 可转债基金优选指数：上周收涨0.83%，成立以来累计录得19.44%的收益。
• QDII债基优选指数：上周收涨0.14%，成立以来累计录得9.29%的收益。
• REITs基金优选指数：上周收涨1.53%，成立以来累计录得37.59%的收益。

研究结论

短期内债市收益率下行空间尚未打开，预计十年期国债收益率或仍主要在1.75%-1.8%区间震荡，可主要关注高票息资产。公募基金费率改革进入最后阶段，降费措施将逐步落地，降低投资者成本。泛固收类基金指数表现各异，REITs延续修复态势，可转债基金优选指数表现突出。