每周观点
上周玻璃期货震荡上行，主力合约FG2605收盘上涨2.35%报1087元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价上涨0.85%至952元/吨。美伊冲突提振市场情绪，但玻璃基本面疲弱，短期预计冲高后难持续上行。
影响因素总结
利多：
- 玻璃生产利润低位，产量下行。
利空：
- 地产终端需求疲弱，深加工企业订单量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，心态谨慎，以消化库存为主。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行。
风险点：地产回暖力度超预期，“反内卷”政策力度超预期。
玻璃期、现货周度行情
- 主力基差数据未提供。
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价952元/吨，较前一周上涨0.85%。
基本面分析
供给：
- 全国浮法玻璃生产线开工210条，开工率70.81%，处于同期历史低位。
- 全国日熔量14.85万吨，产能处于历史同期低位。
需求：
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量469.44万吨（数据年份可能存在笔误，应为近期数据）。
- 房屋销售、新开工、施工和竣工面积数据未提供。
- 下游加工厂开工及订单情况数据未提供。
库存：
- 全国浮法玻璃企业库存7963.70万重量箱，较前一周增加4.77%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表：数据未提供。
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