南华期货尿素产业周报：地缘左右20260308

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：美伊战争爆发导致全球尿素供应坍塌（伊朗产能停产、霍尔木兹海峡封锁）与国内情绪引爆（国际化肥价格上涨传导、春耕需求旺季）叠加，形成供给硬缺口和情绪共振，大概率催化一轮由国际成本推高和国内情绪亢奋共同驱动的行情。
• 资金席位回测：国内尿素行情高位整理，个别涨10-40元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1700-1830元/吨；尿素期货偏弱，现货行情僵持，关注月底月初国储出货。
• 交易型策略建议：
  • 行情定位：趋势震荡偏强，UR2605运行区间1650-1950，建议1700附近布局多单。
  • 基差、月差策略：11-12-01合约单边趋势偏弱，02-05合约强势（旺季需求预期）；05合约上方压力1950元/吨，下方支撑1650元/吨。

本周重要信息及下周关注事件

• 本周重要信息：
  • 利多：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运停滞，原油上涨，欧佩克+增产预期。
  • 利空：国内尿素日产窄幅波动后下滑预期（山东、江苏检修恢复，内蒙、四川检修），需求端关注储备采购和东北复合肥开工。
• 下周关注事件：
  • 中国尿素周产量预计134万吨，延续增产趋势，5-6家装置可能恢复。

盘面解读

• 价量及资金解读：
  • 内盘：尿素价格坚挺上扬（涨幅10-40元/吨），主流价格1510-1630元/吨，出口配额和印标提振情绪；中下游抵触情绪显现，短线稳中偏强。
  • 基差月差结构：05合约升水被压缩，建议5-9逢低正套。
• 产业套保建议：未明确提及。

估值和利润分析

• 产业链上游利润跟踪：未提供具体数据。
• 上游开工率跟踪：未提供具体数据。
• 上游库存跟踪：未提供具体数据。
• 下游价格利润跟踪：未提供具体数据。
• 现货产销追踪：未提供具体数据。