南华期货钢材周报：炉料端成本支撑钢材价格

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：地缘政治冲突导致原油及能化板块暴涨，煤炭能源属性强化，焦煤价格上涨；市场传言中国限制铁矿石采购，下游补库需求及海运费上涨支撑铁矿价格。短期炉料端价格上涨对钢材价格形成成本支撑，但板材高库存和高仓单压制价格，若去库不及预期价格可能回落。两会定调稳房地产，政策以托底为主，刺激有限，市场预期回归基本面。
• 策略建议：
  • 行情定位：区间震荡，螺纹主力合约2605价格区间3050-3200，热卷主力合约2605价格区间3200-3350。
  • 基差、月差及对冲套利策略：观望。
• 产业客户操作建议：未提供具体建议。

重要信息及下周关注

• 利多信息：铁矿港口流通受限、下游补库需求支撑铁矿价格；原油上涨助推焦煤反弹；钢材估值偏低。
• 利空信息：高炉利润走弱；铁矿港口库存历史高位；热卷库存超季节性累库，仓单高企压制价格；钢材出口接单下滑。
• 下周重要事件关注：中国2月CPI、M2；美国2月末季调CPI、当周初请失业金人数。

盘面解读

• 价量及资金解读：
  • 基差、卷螺差、期限结构、月差结构：未提供具体分析内容，但图表来源包括南华研究、钢联、同花顺等。

估值和利润分析

• 产业链上下游利润跟踪：图表来源包括SMM、南华研究、同花顺、Wind等。
• 出口利润跟踪：图表来源包括同花顺、上海钢联、南华研究、Wind等。

供需及库存推演

• 供需平衡表推演：未提供具体内容。
• 供应端及推演：图表来源为上海钢联、南华研究。
• 需求端及推演：图表来源为上海钢联、南华研究。