行业周报：中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移

农林牧渔2026年03月07日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移 中东冲突推升油价与航运风险溢价，成本上行与生物燃料分流或抬升粮油价格中枢并放大波动。中东地缘冲突升级推升“风险溢价”，市场对供给中断与霍尔木兹海峡航运受限的担忧升温，原油与成品油价格同步走强，并带动运费及战争险成本抬升。对农产品的影响将经由成本端、需求端、预期端多链条叠加传导：（1）能源与化工品价格上行抬升燃油、化肥、农药等农业生产投入与物流运输成本，推动农产品成本中枢上移；（2）油价上行往往伴随生物燃料经济性改善，提升玉米、糖等与乙醇相关原料以及植物油（生物柴油）等需求弹性；（3）通胀与汇率预期变化通过贸易定价与资金面进一步放大波动，整体对农产品价格形成上行牵引。 相关研究报告 《体重回补二育退潮节后猪价下探，能繁与生产效率指向全年偏松—行业周报》-2026.3.1 《备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压—行业点评报告》-2026.2.24 直接影响：成本端抬升叠加生物燃料分流，推动粮油价格中枢上移、波动放大。地缘冲突抬升原油及成品油价格后，生物燃料相对化石燃料的竞争力上升，对农产品形成额外拉动。主要品种的传导机制有：玉米方面，美国乙醇体系对玉米需求占比达40%，油价上涨刺激乙醇需求，进而拉动玉米期货价格。油脂方面，作为生物柴油原料，油价上涨推升油脂需求，抬高油脂价格中枢。中期支撑：中东冲突、油价上行同时拉高农资与物流两条成本链条，对农产品价格中枢抬升提供间接的中期支撑。化肥与农化推升种植端单位成本，油气与化工链条上行抬升化肥、农药等农资成本，推高种植端单位成本并对粮油价格中枢形成中期支撑。运输与航运成本推升进口端到岸成本，地缘风险抬升带来运费、保险成本上行，推升进口CIF到岸成本并向国内现货、期货价格传导。 《一号文件聚焦农业现代化“量化落地”，猪价节前走弱节后面临较大压力—行业周报》-2026.2.810 重点新闻： （1）华储网：将于2026年3月4日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易。（2）3月3日相关部门召集多家猪企开会，会议主要关注联农助农与产能调控，注重预警信息的准确性。（3）全球化肥供应链遭受冲击，专家称中东冲突或引发粮食危机。 本周市场表现（3.2-3.6）：农业板块跑赢大盘3.52个百分点 本周上证指数下跌1.40%，农业指数上涨2.12%，跑赢大盘3.52个百分点。子板 块来 看， 种植 板块领涨 。个 股来 看， 亚盛集团 （+39.04%）、粤 桂股份（+15.09%）、中粮科技（+8.42%）领涨 本周价格跟踪（3.2-3.6）：本周牛肉、玉米、豆粕等农产品价格环比上涨 3月6日全国外三元生猪均价为10.32元/kg，较上周下跌0.55元/kg；仔猪均价为25.3元/kg，较上周下跌0.12元/kg；白条肉均价14.25元/kg，较上周下跌0.65元/kg。3月6日猪料比价为3.08:1。自繁自养头均利润-237.98元/头，环比-78.33元/头；外购仔猪头均利润-58.89元/头，环比-79.72元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移..............................................................................32、本周市场表现（3.2-3.6）：农业板块跑赢大盘3.52个百分点..............................................................................................43、本周重点新闻（3.2-3.6）：华储网：将于2026年3月4日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易......................................64、本周价格跟踪（3.2-3.6）：本周牛肉、玉米、豆粕等农产品价格环比上涨.......................................................................65、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................106、饲料产量...................................................................................................................................................................................117、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：AIS观测大多数船只滞留在霍尔木兹海峡两侧..................................................................................................................3图2：布伦特原油价格历史上伴随地缘冲突波动较大.................................................................................................................3图3：历史上布伦特原油价格与CBOT豆油、CBOT玉米价格存在较高相关性.....................................................................3图4：尿素现货价格持续上行........................................................................................................................................................4图5：BDI显示波罗的海干散货运价阶段性走强.........................................................................................................................4图6：本周农业指数上涨2.12%（%）..........................................................................................................................................5图7：本周农业板块跑赢大盘2.12个百分点................................................................................................................................5图8：本周种植及种子板块领涨（%）.........................................................................................................................................5图9：本周外三元生猪价格环比下跌............................................................................................................................................7图10：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）.....................................................................................................................7图11：本周鸡苗均价环比下跌......................................................................................................................................................8图12：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................8图13：本周黄羽肉鸡价格环比下跌..............................................................................................................................................8图14：2.23-2.27生鲜乳价格环比持平..........................................................................................................................................8图15：本周牛肉价格环比上涨......................................................................................................................................................9图16：2.23-2.27草鱼价格环比下跌..............................................................................................................................................9图17：3月6日鲈鱼价格环比下跌............................................................................................................................................