北交所策略专题报告：美伊冲突升级推升油价与航运成本，关注北交所相关标的

美伊冲突升级推升油价与航运成本，关注北交所相关标的 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 中东地区战火再起，国际油价或将持续攀升 根据新华社北京时间2月28日消息，美国和以色列2月28日联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处目标予以还击，宣告美伊谈判正式破裂。国际油价在市场看多预期与地缘局势溢价双重逻辑支撑下，国际原油价格或将进一步上涨进入75美元/桶至80美元/桶区间。如果后续美以两方直接对伊朗石油生产和运输基础设施发动军事打击，这将长期影响伊朗原油供应，在这种情况下，国际油价可能升至每桶100美元上方；在原油市场“供应过剩”的大背景下，中东地缘冲突已经成为推高原油风险溢价的主要原因。除了美伊冲突之外，胡塞武装宣布将重启对红海航线航运通道的打击，航运公司将临时调整部分原计划经苏伊士运河通行的航次，改为绕行非洲好望角，而绕行非洲意味着航程拉长、成本上升、运力被“锁定”，对全球集装箱运输市场的供需结构形成直接影响。当前北交所有多个油气开采和航运相关公司包含（科力股份、秉扬科技、万德股份、利通科技、中裕科技、国航远洋），在国际油价上涨、航运成本上升的预期下，油气开采和国际航运行业将会有更多的业务机会，产业链相关企业的参与度也将不断提升。 相关研究报告 《催化剂放量+技术出海，2025预计实现营收5.81亿元—北交所信息更新》-2026.2.27 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+2.60% 本周开源北交所化工新材二级行业多数实现上涨，仅纺织制造行业出现小幅下跌（-1.01%）；其余子行业周涨跌幅分别为：电池材料（+5.35%）、非金属材料（+4.52%）、金属新材料（+3.13%）、化学制品（+2.86%）、专业技术服务业（+2.69%）、橡胶和塑料制品业（+0.90%）。周涨跌幅居前的个股分别为科力股份（+21.79%）、惠丰钻石（+16.19%）、天工股份（+10.22%）、奔朗新材（+8.83%）、安达科技（+8.38%）、禾昌聚合（+6.95%）。 《卡位汽车座椅智能化从零件到总成件，2025年营收预计+28%—北交所信息更新》-2026.2.26 《设立+增资子公司推进海外布局，2025预计归母净利润同比+11%—北交所信息更新》-2026.2.26 天工股份、贝特瑞、一诺威等多家公司发布2025年业绩快报 天工股份2025年营收及利润同比有所下滑；2025年度，天工股份营收与利润同步下滑，核心驱动因素为下游消费电子终端需求疲软，导致主营线材产品收入收缩，盈利能力承压。营业收入同比下降21.25%至6.31亿元；归属于上市公司股东的净利润同比下降18.83%至1.40亿元。贝特瑞2025年营收同比增长19.29%；贝特瑞2025年全年实现营业收入169.83亿元，同比增长19.29%，核心驱动来自新能源汽车与储能市场对负极材料的强劲需求，负极材料销量达60万吨，规模效应显著。然而，归属于上市公司股东的净利润为8.99亿元，同比下降3.32%，扣除非经常性损益后的净利润为6.99亿元，降幅达23.43%，主要受财务费用增加及少数股东损益扩大影响，反映成本端压力上升。一诺威2025年营收及利润均实现增长；2025年度，一诺威实现营业收入75.00亿元，同比增长9.37%；归属于上市公司股东的净利润为1.90亿元，同比增长7.75%，扣非净利润达1.71亿元，同比增长5.16%，表明公司核心业务盈利能力持续提升。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、中东地区战火再起，国际油价或将持续攀升.........................................................................................................................31.1、美以对伊朗实施特别军事行动，国际原油供给将受影响..........................................................................................31.2、北交所油气开采与航运相关公司.................................................................................................................................52、本周北交所化工新材行业上涨2.60%.....................................................................................................................................63、化工品价格走势........................................................................................................................................................................84、公司公告：天工股份等多家公司发布2025年业绩快报.....................................................................................................115、风险提示..................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：中东地缘冲突加剧，国际能源价格迅速上升....................................................................................................................3图2：霍尔木兹海峡地理具有十分重要的经济和战略地位........................................................................................................4图3：好望角航线和红海航线对比...............................................................................................................................................5图4：本周北证50报收1537.13点，近一周涨跌幅为+0.48%..................................................................................................6图5：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+2.60%...........................................................................................................6图6：本周开源北交所化工新材二级行业多数实现上涨............................................................................................................7图7：布伦特原油价格走势（美元/桶）......................................................................................................................................8图8：MDI价格走势（元/吨）.....................................................................................................................................................8图9：TDI价格走势（元/吨）.......................................................................................................................................................9图10：天然橡胶价格走势（元/吨）............................................................................................................................................9图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨）............................................................................................................................................9图12：聚乙烯价格走势（元/吨）................................................................................................................................................9图13：聚丙烯价格走势（元/吨）................................................................................................................................................9图14：ABS价格走势（元/吨）...................................................................................................................................................9图15：PA66价格走势（元/吨）................................................................................................................................................10图16：PA6价格走势（元/吨）............................................................................................