我国2026年国防预算为19095.61亿元人民币,同比增长7%,较2025年7.2%的小幅下调,但连续11年维持个位数增长。国防支出占GDP比例长期低于1.5%,低于世界平均水平,2025年占比为1.27%,而美国军费占GDP比例超过3%,英、法、德等国也超过2%。
地缘冲突加剧,国防安全重要性提升。美国和以色列对伊朗发动袭击,俄乌战争持续,全球安全态势严峻,我国周边面临南海、台湾等问题。强大的国防是维护国家利益和安全的保障。
国防科技推动技术创新和产业创新。我国在电磁弹射航母、第五代战机、高超音速导弹等领域取得突破,国防科技带动商业航天、卫星互联网等新兴产业。
投资建议:国防军工行业将保持稳定发展,规模和利润有望持续上升。建议关注航空航天装备产业链公司,包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示:军工装备列装进度低于预期,市场竞争加剧可能导致业务增速和毛利率下降。