2026年军费预算点评国防预算维持较快增长建议加大军工板块配置

点评：1、据新华社报道，2026年我国防费预算约为19096亿元，较25年增长7.0%，同时，军费预算增速连续5 年不低于7.0%，保持了较快增长态势。 此外，我国军费利用效率高，绝对体量也达到接近两万亿的水平，较好地保障了装备采购、演训消耗、后勤等支出。 在“十四五”与“十五五”衔接之际，形成收官任务与新规划的共 2026年军费预算点评：国防预算维持较快增长，建议加大军工板块配置 点评：1、据新华社报道，2026年我国防费预算约为19096亿元，较25年增长7.0%，同时，军费预算增速连续5 年不低于7.0%，保持了较快增长态势。 此外，我国军费利用效率高，绝对体量也达到接近两万亿的水平，较好地保障了装备采购、演训消耗、后勤等支出。 在“十四五”与“十五五”衔接之际，形成收官任务与新规划的共振，提升行业增长弹性。 2、2026年政府工作报告提出：持续深化政治整训，接续打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战；加快先进战斗力建设；抓好军队建设“十五五”规划编制等重要指示。 协力推进跨军地改革，优化国防科技工业体系和布局，巩固提高一体化国家战略体系和能力。 3、报告中还提出：培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路，航空航天，生物医药，低空经济等新兴支柱产业。 与大飞机、商业航天、低空等“泛军工”产业链及相关企业高度重合。 4、投资建议：军费预算落地，行业基本面确定性增强，“十五五”规划将稳步推进，订单落地有望加速。 同时继续重视“泛军工”领域的投资机会，随着军工技术的不断发展与外溢，商业航天、大飞机、两机产业（商发&燃机）、可控核聚变、深海、低空等新兴领域都将迎来高速发展时期。 投资主线：1、内需：1）智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段；2 ）无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革；3）两机产业：军发-商发-燃机三重逻辑共振；4）消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性。 2、外延：1）军贸：内外双驱开创军贸新格局，中国军贸进入新时刻；2）商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新，深空经济迎高速发展；3）大飞机：国之重器，国产替代持续推进；4）低空经济：会议指引叠加政策落地，蓄力先进制造新动能；5）可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放；6）深海科技：深海科技战略升级，产业化进程加速。 推荐标的：1 、内需：中航沈飞、航发动力、菲利华、北方导航、芯动联科、紫光国微、华秦科技、国科天成、七一二、国科军工、智明达、成都华微等；2 、外延：睿创微纳、臻镭科技、国博电子、上海瀚讯、国睿科技、中科星图、西部超导、航亚科技、三角防务等。