食品饮料行业调研报告：量贩零食鲜业态：湖南新鲜零食业态调研反馈

食品饮料2026年03月06日 食品饮料行业调研报告 推荐 （维持） 量贩零食“鲜”业态：湖南新鲜零食业态调研反馈 ❑量贩零食行业已从高速扩张、价格竞争阶段进入成熟整合、提质增效阶段，在店效回暖的同时，头部品牌正积极探索店型升级和品类拓展。与此同时，以短保、现制、健康为核心的新鲜零食业态快速崛起，近期我们前往长沙草根调研新鲜零食业态，走访了赛道领先者金粒门、几多全的门店，初探新兴业态以期为行业发展提供参考，具体反馈如下： 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予邮箱：ouyangyu@hcyjs.com执业编号：S0360520070001 ❑金粒门：新鲜零食“先行者”，自有非标品助力突围。金粒门由板栗单品门店两度升级，于21年转型新鲜零食业态，品牌主打“现制现售、新鲜健康”。当前金粒门超20家门店、全为直营门店，其中15家位于长沙大本营，以此为基础拓展湖南地级市与武汉，且选址均为核心商圈。 证券分析师：范子盼邮箱：fanzipan@hcyjs.com执业编号：S0360520090001 ➢门店：布局匠心独具，缔造极致新鲜体验。动线设计上，将短保冰鲜烘焙、卤味、现榨果汁等鲜食置于入口显眼位置，长保类零食干果规划于店内区域，形成由鲜入常的递进动线，同时设置试吃点位与特色小食外售点位，强化新鲜现制及交互体验。装修风格上，采用白麻石、不锈钢、铝板等材质搭配银灰色系打造温和工业风，契合当下“越高端越简约”的消费审美。此外，店内明厨可视化制作，全方位展现品牌新鲜现制的理念。 证券分析师：董广阳邮箱：dongguangyang@hcyjs.com执业编号：S0360518040001 ➢产品：短保非标品锁客，质价比属性突出。调研门店SKU139个，覆盖水果、饮品、烘焙等六大品类，且几乎全为自有非标品，其中1-5天的短保高频消费品类占比达46.1%，预计销售额占比超过60%。在选品策略上，一是参考山姆/盒马等成熟爆款产品引流（如瑞士卷/麻薯等），但规格更小更适合年轻小家庭，且多数短保产品单价为山姆/盒马的5-9折，产品质价比突出，渠道预估金粒门10-10.8元/盒的泡芙年销售额可过亿。二是以1天保质期的鲜榨/现制饮品、魔芋丝/酱板鸭等区域辣卤特色产品形成自身差异化，冻干草莓等长保产品亦为自身爆款。此外，即便是长保产品，金粒门所有包装均透明可视，将“新鲜”理念进一步落地产品化表达。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1260.02总市值(亿元)42,667.693.34流通市值(亿元)41,538.004.04 %1M6M12M绝对表现-9.2%-9.9%-5.2%相对表现-8.8%-14.1%-24.3% ➢模型：高月销高盈利的优质区域门店模型。金粒门围绕新鲜短保贯彻选品逻辑，以非标品吸引消费者尝鲜购买，以高品质及持续迭代实现复购留存，渠道反馈门店面积约300平，客单价50-60元，预计优质门店月销可达400万以上，门店毛利率高达35%-40%，成就区域小而美业态。 ❑几多全：背靠黑色经典，“创二代”快速扩张。几多全于25年3月开出首店，聚焦“0防腐、少添加”的新鲜食品，依托黑色经典已有供应链及资金优势，以“商圈优先、社区补充”策略快速扩店，当前门店已超70家。 ➢门店调研：短保产品引流，零食、特产并重，强调无添加。我们调研的门店面积约300平，设有黑色经典现制档口，同样以冰鲜烘焙、辣卤引流，相较金粒门店内客流分布相对均匀，几多全客流多集中于冰鲜烘焙、辣卤等短保产品区，特产、餐桌配菜区的顾客驻足率与停留时间相对偏低。从产品看，统计门店SKU总数287个，产品品类相对丰富，且专门布局冲调茶包、本地特产、香辣酱等产品。其中，水果、罐装奶茶、品质鲜卤等短保类SKU合计占比约29%，且肉类卤味占比达26%，预计与黑色经典现有供应链基础相关。定价上，代表性产品单位售价与金粒门基本一致。 相关研究报告 《食品饮料行业跟踪报告：餐饮供应链：供需改善，有望反转》2026-03-01《需求稳中向好：茅台领衔白酒，零食餐供亮眼 ——2026年食品饮料春节旺季调研反馈》2026-02-23《食品饮料行业跟踪报告：预制菜将迎国标，行业规范化加速》2026-02-09 ➢未来展望：率先开放加盟，跑出扩店加速度。几多全紧跟新鲜零食风口，并深度融合湖南本土特色，放大已有品牌IP及供应链优势，渠道反馈预计门店平均月销可达到百万以上，盈利亦相对可观。公司已于25年底开放加盟，计划未来3年建设20个现代化生产基地、初步以2000家门店为目标，实现全国化布局。 ❑业态思考：新鲜零食在以量贩价格提供现制品质，是零食零售进一步向“新鲜、健康”升维，为量贩零食行业发展提供优质参考。量贩零食以工业标品的大规模周转满足了消费者“丰富+便宜”的需求，新鲜零食则是通过引入鲜奶茶、现烤烘焙和现切热卤等品类，在品质与效率之间寻求新平衡，为量贩零食发展提供有益参考：一是利用短保属性和现场制作的交互感，为消费者提供更好的消费体验，也增加了其他零食连带购买；二是现制产品与非标产品主导，可拉升可单价与盈利水平；三是供应链基本功仍为重点与扩张前提。我们认为，新鲜零食并非昙花一现的网红门店，而是顺应零售精细化、体验化、情感化方向演进的趋势，跳出价格竞争实现价值突围的优质样板。 ❑风险提示：量贩新店型探索不及预期；行业竞争加剧；盈利能力提升不及预期；渠道反馈数据存在偏差等。 目录 一、金粒门：聚焦“短保现制”，打造新鲜零食标杆品牌.................................................4 （一）公司概况：两度转型，从单品突围到新鲜零食标杆.......................................4（二）门店调研：极致选品逻辑，新鲜概念深入人心，...........................................51、门店：布局独具匠心，全方位传递“新鲜”理念.............................................52、产品构成：几乎全为自有非标品，短保销售占比超6成.................................7 二、几多全：背靠黑色经典，“创二代”快速扩张...........................................................10 （一）公司背景：背靠黑色经典，发展节奏高效.....................................................10（二）门店调研：相对卖货逻辑，零食特产并重.....................................................11 三、业态思考：新鲜零食风口起，量贩提质堪为鉴.........................................................14 四、风险提示.........................................................................................................................15 图表目录 图表1金粒门转型新鲜零食之路经历2次品牌升级.........................................................4图表2金粒门选址多集中于商圈，基地城市长沙超15家门店.......................................5图表3金粒门入口处摆放冰柜陈列冰鲜烘焙，快速构建“新鲜”第一印象..................5图表4门店布局：短保产品集中于门口，长保产品集中于内部，有效传递新鲜概念..6图表5门店设计：温和工业风尽显效率美学，店内明厨可视化制作.............................7图表6金粒门1-5天短保产品SKU占比达46.1%.............................................................7图表7瑞士卷、泡芙等已验证爆品以小规格引流.............................................................8图表8 10-10.8元/盒的酥皮泡芙为金粒门爆款...................................................................8图表9对比山姆&盒马，金粒门产品多数单价更低且规格更小，更适合小家庭..........8图表10鲜榨/现制饮品吸引顾客消费..................................................................................9图表11短保魔芋丝等产品形成区域特色与差异化...........................................................9图表12包装全部透明可视，向消费者传递“新鲜”信号...............................................9图表13几多全背靠爆火臭豆腐品牌黑色经典.................................................................10图表14几多全门店商圈、社区同步测试.........................................................................11图表15几多全门店布局：人流相对集中冰鲜短保产品区域.........................................11图表16几多全小程序SKU中，卤味和即食果类占比较高...........................................12图表17根据实地调研调研，几多全门店中长保产品占比更高（对比金粒门）..........12图表18几多全将零食分为六级标准，AB类均无食品添加剂，建议儿童食用...........13图表19几多全、金粒门SKU价格基本一致...................................................................13图表20众多玩家涌入新鲜零食赛道.................................................................................14 引言：量贩零食行业已从高速扩张、价格竞争阶段进入成熟整合、提质增效阶段，在店效回暖的同时，头部品牌正积极探索店型升级和品类拓展。与此同时，以短保、现制、健康为核心的新鲜零食业态渐成行业风口，因此近期我们前往长沙草根调研赛道领先者金粒门、几多全的门店，初探新兴业态，以期为行业发展提供参考。 一、金粒门：聚焦“短保现制”，打造新鲜零食标杆品牌 （一）公司概况：两度转型，从单品突围到新鲜零食标杆 板栗单品起家，两度品牌升级转型新鲜零食，实现差异化突围。品牌以“金栗门”1.0门店为起点，聚焦板栗单品构建基础业态；2021年战略转型切入手工现制零食赛道，在此期间完成更名与首次形象重塑，推出2.0门店实现品类与业态扩容，并持续打磨门店模型与供应链；2024年9月推出3.0模型，2025年金粒门联合ABCD设计团队完成第2次品牌升级，焕新视觉体系与3.0门店形象，持续深化新鲜零食定位，以现制现售、无添加构建核心卖点，契合其追求健康优质、生活美学与情绪价值的消费需求。在盒马、山姆为代表的“高端品质消费”和量贩零食为主的“极致性价比”之间形成独特