市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价7393元/吨（+38），PP主力合约收盘价7458元/吨（-48）；LL华北现货7220元/吨（+70），LL华东现货7300元/吨（+100），PP华东现货7450元/吨（+150）；LL华北基差-173元/吨（+32），LL华东基差-93元/吨（+62），PP华东基差-8元/吨（+198）。
- 上游供应：PE开工率86.9%（-1.0%），PP开工率74.4%（-1.1%）。
- 生产利润：PE油制生产利润-605.0元/吨（+68.0），PP油制生产利润-745.0元/吨（+68.0），PDH制PP生产利润-1885.4元/吨（-32.5）。
- 进出口：LL进口利润-279.0元/吨（-558.6），PP进口利润-553.6元/吨（-183.4），PP出口利润-67.5美元/吨（+40.2）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率18.9%（+8.8%），PE下游包装膜开工率40.3%（+15.6%），PP下游塑编开工率37.7%（+8.4%），PP下游BOPP膜开工率59.6%（+12.0%）。
市场分析
- 地缘冲突影响：霍尔木兹海峡油轮运输恢复情况受关注，美伊冲突导致原油、甲醇、丙烷等原料端供应不确定性增加，国内烯烃企业或有降负动作，福建联合已开始降负，部分PE与PP产线临时停车。
- 成本端支撑：地缘冲突带动国际油价上涨，外盘丙烷价格亦跟涨，增强聚烯烃成本端支撑。
- PE市场：上游3-4月检修偏少，开工高位；需求端下游复工补库，现货价格上涨，关注地膜旺季需求落地及上游库存去库情况。
- PP市场：伊朗局势对海外PP供应影响较小，成本端推涨及供应端缩量主导；PDH利润亏损加深或延续检修高峰，油制工艺亦有减负动作；下游逐步复工，需求环比改善，现货价格跟进基差走强。
策略
- 单边：LLDPE、PP谨慎逢低做多套保。
- 跨期：无跨品种：无。
风险
- 中东地缘局势变化；原油价格波动；外盘丙烷示弱；上游检修不及预期。
目录与图表
- 包含聚烯烃基差、跨期结构、生产利润与开工率、聚烯烃非标价差、聚烯烃进出口利润、聚烯烃下游开工与下游利润、聚烯烃库存等图表。
