沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘镍价再次回落至20均线以下，呈现震荡运行态势。1月产量上升，国内外库存持续垒加，市场供应充足。镍矿看涨情绪较浓，但印尼强需求与国内成本倒挂成交冷清形成对比。镍铁价格反弹，成本线受支撑并小幅上移。不锈钢春间消费不佳，库存大幅回升，若消化库存效果不佳，库存可能压制价格反弹。新能源汽车产销数据符合预期，消费淡季环比降幅较大。整体偏空。
2. 基差：现货140350，基差4080，偏多。
3. 库存：LME库存287550吨，上交所仓单53567吨，均偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。
6. 结论：沪镍2605：20均线上下震荡运行。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货不锈钢价格上升，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格反弹，成本线支撑强劲，但不锈钢库存持续回升。整体中性。
2. 基差：不锈钢平均价格15112.5，基差997.5，偏多。
3. 库存：期货仓单52075吨，+544吨，中性。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
5. 结论：不锈钢2604：20均线上下宽幅震荡运行。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止2月27日，上期所镍库存60791吨（期中期货库存53131吨），分别增加2016吨和673吨。
• 不锈钢仓单、库存：2月27日无锡库存64.67万吨，佛山库存37.76万吨，全国库存117.23万吨（环比上升16.63万吨），其中300系库存72.89万吨（环比上升8.16万吨）。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算折算134557元/吨。

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