股指期货专题报告：以更大决心推动经济高质量发展

展【内容摘要】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：孙锋电话：021-65789277邮箱：sunfeng@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F0211891投资咨询资格证号：Z0000567 2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告，“十五五”规划纲要草案出炉。 我们学习后认为，“十五五”规划纲要草案中的“保持在合理区间、各年度视情提出”提法，既务实，又留有空间，充分体现了通过接受增长的阶段性放缓，为高质量发展留出空间，为结构性改革腾出余地。根据物价趋势和经济复苏的势头，2026年经济增长可能会超预期，这将在低预期中实现高增长，有利于提振信心，支撑资本市场发展。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【市场展望】“十五五”规划纲要草案重视加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，提出全社会研发经费投入年均增长率、数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重等指标，产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升等28项工程，提出抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，推动科技创新和产业创新深度融合，不断催生新质生产力。资本市场将服务新质生产力发展，提升上市公司发展质量，增强回报投资者能力，支撑市场高质量发展。 】“十五五”规划纲要草案重视民生福祉，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、“一老一小”等7项指标。围绕社会主义文化繁荣发展、高质量教育体系建设、健康中国建设、优化“一老一小”服务、社会关爱服务提出25项工程。围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标，18项工程。围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，提出6项工程，着力夯实国家安全重要基础保障。坚持以人为本的民生导向，与“正确政绩观”高度契合，在民生温度的托举下实现高质量发展，将是“十五五”开局的坚强底色。 银河期货 “十五五”规划纲要草案内容丰富全面，兼顾当前形势与中长期部署，在当前外部环境面临较大不确定性背景下，为市场带来积极信号、稳定支撑。 风险提示：政策理解不全面、经济数据及政策不及预期、地缘政治风险 股指期货专题报告 2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。“十五五”规划纲要草案出炉，我们认真学习领会，有以下感悟： 一、目标合理务实，从量到质，留出空间 贯彻落实《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确的主要目标，“十五五”规划纲要草案细化提出20项主要指标。经济发展方面，围绕增长、结构、效率提出3项指标。其中，提出国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出。 政府工作报告在提到2026年发展主要预期目标时指出，“经济增长4.5%－5%，在实际工作中努力争取更好结果。”按照到2035年人均GDP达到2万美元以上、比2020年翻一番（以2020年不变价计算）的远景目标倒算（也考虑总人口变化），“十五五”和“十六五”时期GDP年均增长需要4.17%。 两相对应，2026年的经济发展目标符合“十五五”规划纲要草案中的“保持在合理区间、各年度视情提出”的提法，既务实，又留有空间，充分体现了通过接受增长的阶段性放缓，为高质量发展留出空间，为结构性改革腾出余地。我们认为，根据物价趋势和经济复苏的势头，2026年经济增长可能会超预期，或达5.2%。若能实现这一速度，将在目前的低预期中出现的高增长预期差，有利于提振信心，支撑资本市场发展。 二、重视新质生产力，科技自立自强，拥抱新一轮科技革命 “十五五”规划纲要草案中，创新驱动方面，围绕创新投入及其成效提出3项指标。其中，提出全社会研发经费投入年均增长7%以上。着眼高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，深入推进数字中国建设，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%。引领新质生产力发展方面，围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升提出28项工程。 “十五五”规划纲要草案的第三大部分“加快高水平科技自立自强引领发展新质生产力”，着力“提出抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，推动科技创新和产业创新深度融合，不断催生新质生产力”，与“十五五”规划建议一脉相承，结合上述指标，再次体现了对科技的重视。 股指期货专题报告 资本市场服务新质生产力发展，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。众多科技公司的上市，将提升上市公司发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。 三、突出民生福祉，提振居民消费信心，实现人民对美好生活的向往 “十五五”规划纲要草案在民生福祉方面，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、“一老一小”等7项指标。围绕社会主义文化繁荣发展、高质量教育体系建设、健康中国建设、优化“一老一小”服务、社会关爱服务提出25项工程。提出人均预期寿命提高到80岁，科学有序推进农业转移人口市民化，推进基础教育扩优提质，推动高等教育提质扩容，确保零就业家庭至少一人实现就业，基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”。处处体现出强普惠性、基础性、兜底性民生建设，解决好人民群众急难愁盼问题，畅通社会流动渠道，提高人民生活品质。这些教育、生育、养育、养老等社会保障措施，都有助于从中长期维度提振居民消费信心。 绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，继续推动重点领域绿色低碳转型，围绕碳达峰碳中和、环境质量提升、生态保护修复提出18项工程。安全保障方面，围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，6项工程，着力夯实国家安全重要基础保障。十五五”规划纲要草案提出实施非化石能源十年倍增行动，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道。这些以人为本的民生导向，与“正确政绩观”高度契合，在民生温度的托举下实现高质量发展，将是“十五五”开局的坚强底色。 综上所述，“十五五”规划纲要草案内容丰富全面，兼顾当前形势与中长期部署，在当前外部环境面临较大不确定性背景下，为市场带来积极信号、稳定支撑。资本市场将继续在建设金融强国、服务实体经济高质量发展等关键领域发挥重要作用，A股市场相较以往更具备形成“稳中向好”格局的条件。 股指期货专题报告 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容以及数据的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司/研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京I F C国际财源中心A座3 1 / 3 3层上海：上海市虹口区东大名路5 0 1号上海白玉兰广场2 8层网址：w w w .y h q h .c o m .c n电话：4 0 0-8 8 6-7 7 9 9