评2026年两会政府工作报告：强化内需战略基点，激发消费内生动力

本报告导读： 2026年政府工作报告延续消费主引擎定位，政策从“规模刺激”转向“精准提效+长效增收”，服务消费、大众消费（涨价线）、新消费、情绪消费四条主线明确受益。 食品饮料《餐饮复苏，价格企稳》2026.03.01食品饮料《春节消费开门红：总量增长，结构分化》2026.02.24食品饮料《顺周期预期企稳，消费价值凸显》2026.02.08食品饮料《高端白酒引领，提振市场信心》2026.02.07食品饮料《茅台动销批价上行，零食迎接备货行情》2026.02.01 投资要点： 2026年政府工作报告将扩大内需、提振消费置于战略核心，政策呈现“稳基调、强工具、提效能、优结构”四大特征：①定位更稳：延续“提振消费专项行动”，消费仍是经济增长第一拉动力，政策连贯性强；②工具更实：新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，叠加2500亿元特别国债支持以旧换新，财政+金融组合发力；③根基更深：首次提出城乡居民增收计划，聚焦低收入群体增收、财产性收入、社保完善，从“能消费”向“敢消费、愿消费”突破；④结构更优：重点发力服务消费提质、线下消费回暖、下沉市场激活，清理消费限制，释放文旅、康养、体育消费潜力。 与2025年相比，2026年两会政府工作报告存在以下亮点：①政策创新：2026年新设1000亿财政金融协同专项资金，贴息、担保、风险补偿组合使用；②增收表述：2025年“多渠道促进增收”；2026年升级为“制定实施城乡居民增收计划”，新增财产性收入；③服务消费：2025年表述为“扩大服务供给”；2026年明确“服务消费提质惠民行动”，打造高显示度新场景；④金融支持：2025年贴息为补充，2026年扩大贴息领域、提高上限、延长期限，信用修复配套落地；⑤政策导向：2025年注重“扩规模”，2026年注重“提效能、调结构、稳预期”，长效性更强。 围绕政府工作报告导向，看好四条投资主线：①服务业复苏：政策明确提出服务消费提质惠民行动，优化休假制度、活跃线下消费、清理消费限制；②大众消费（涨价线）：增收计划托底低收入群体边际消费，以旧换新支撑大众消费，CPI温和回升，食品饮料、日化、家电、汽车等品类有望受益；③新消费：打造消费新场景、培育新增长点，重点关注美妆、黄金珠宝、新式茶饮、文创娱乐赛道；④情绪消费：居民预期改善，休闲、悦己、体验型消费回暖。 风险提示：宏观经济波动风险；促消费政策落地不及预期等。 附表 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号