中国经济观察报告2026年第一季度：投资于人——激活经济高质量发展的内生动力

当前中国经济呈现生产修复快于消费回暖、外贸表现较强的格局，但内需不足、房地产市场下行仍是核心压力。报告认为，“投资于人”是激活经济高质量发展内生动力的重要路径，并从短期稳消费、长期培育增长动能、释放新型城镇化红利三个维度阐释其现实逻辑。

报告指出，居民消费价格指数（CPI）呈结构性分化，价格回升难掩需求偏弱。虽然CPI增速有所增强，但核心原因是国际金价上行带动黄金及贵金属价格大幅上涨，以及基期轮换、春节错期等因素。居住类CPI对市场租金变化反应较为平缓，导致居民实际居住成本的下行幅度被明显低估。此外，城镇调查失业率总体平稳，但农村外出务工人员数增速放缓、农民工收入增长慢于经济增速，表明劳动力市场存在结构性矛盾。

报告强调，“投资于人”具有三重战略意义：一是稳定居民消费，夯实经济运行基础；二是加大人力资本投入，培育长效增长动能；三是促进城乡劳动力转移，释放新型城镇化红利。报告基于优化后的全口径测算，梳理了我国“投资于人”的财政投入现状及其跨国比较，指出当前的关键已不单纯是民生投入总量的持续扩张，而是在稳步提升投入规模的同时，将工作重心更多转向支出结构优化与资源配置效率提升。

报告构建了一套覆盖全生命周期、兼顾结果导向与制度公平的指标体系，以弥补以往评估中重投入、轻转化，重数量、轻质量的不足。该体系以五个生命周期阶段为主线，即义务教育前阶段（0—5岁）、义务教育及高中阶段（6—17岁）、青年就业与职业起步阶段（18—24岁）、劳动年龄主力阶段（25—59岁）和老年阶段（60岁以上）；以教育、医疗健康、社会保障、住房保障四大领域为基本维度，形成“5×4”的矩阵指标单元。

报告最后提出四点政策建议：优化财政支出结构，优先保障人力资本核心领域投入；推动公共服务供给与常住人口规模相匹配，加快打破户籍壁垒；提升就业质量，打通人力资本向生产率转化的关键通道；聚焦全生命周期关键节点，精准补齐人力资本核心短板。