德赛西威2025年年度报告点评全年业绩表现优秀全球化战略持续推进

全年收入超300亿元，Q4业绩环比增长显著2025年度公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为325.57、24.54、24.14亿元，同比分别增长17.88% 、22.28%、24.05%。 2025年Q4公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为102.21、6.66、6.90亿元，同比增长18.26%、11 德赛西威2025年年度报告点评：全年业绩表现优秀，全球化战略持续推进 全年收入超300亿元，Q4业绩环比增长显著2025年度公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为325.57、24.54、24.14亿元，同比分别增长17.88% 、22.28%、24.05%。 2025年Q4公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为102.21、6.66、6.90亿元，同比增长18.26%、11.37%、38.83%，环比增长32.87%、17.82%、20.8%。 全年毛利率&净利率基本与去年同期持平，Q4研发费用率同环比下滑明显2025年度公司整体毛利率、净利率、期间费用率分别为19.07%、7.60%、11.06%，同比-0.81pct、+0.29pct、-0.47pct。 2025年Q4公司毛利率、净利率、期间费用率分别为17.69%、6.54%、8.71%，同比-0.71pct、-0.41pct、-1.34pct，环比-0.82pct、-0.88pct、-3.34pct。 期间费用率下滑主要系研发费用率下滑明显，25Q4为6.26%，25Q3为8.79%，24Q4为6.99%。 核心亮点：1）技术壁垒深厚：公司发布全球首款8T8R4D 毫米波雷达，突破感知算法与车载通信等关键技术；截至目前拥有全栈自研能力，专利超3600项；其技术能力延伸至机器人领域，发布AICube域控制器，表明其在机器人核心零部件领域取得了实质性突破。 2）订单能见度高：整车区域控制器ZCU获多个主机厂定点，技术领先；低速无人车S6已获相关客户订单，已经可向无人物流公司供货，标志着新业务已正式落地并获得市场认可。 同时荣获广汽集团十佳供应商，将与头部车企的深度合作。 3）全球化战略加速：公司海外业务毛利率显著高于国内，为支撑海外市场拓展，公司已完成欧洲、东南亚、美洲等关键区域的布局，印尼工厂和墨西哥工厂已投产，西班牙智能工厂预计将于2026年开始量产，将进一步增强其全球供应链韧性和交付能力。