美国2月服务业PMI扩张速度创近3年新高,产需两端延续走强,就业改善,但价格指数降至近一年新低,预示服务业通胀压力将下降。制造业PMI延续扩张,但产需两端增长幅度放缓,价格指数创近期新高,主要受原材料价格上涨和关税影响。上半年美国经济将保持强劲,通胀放缓同时就业企稳,对家庭收入和企业资本支出的减税将推动消费和投资明显反弹。预计美联储今年仅6月降息一次25个基点,作为新任主席的政治表态。下半年,政策利率已接近中性利率,随着通胀可能回升,美联储降息窗口期将再次关闭,美元流动性收紧预期可能升温。