市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: WEEK11周价格1185/1890美元，WEEK12周报价1385/2210美元；HPL3月下半月船期报价2605/4535美元，4月份上半月船期报价2985/5035美元。
- MSC+Premier Alliance: MSC3月份上半月船期报价1580/2640美元；ONE 3月上半月船期报价1420/2235美元，3月下半月1750/2735美元，4月份船期价格1753/2741美元；HMM上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1333/2236美元。
- Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1459/2493美元，3月份下半月船期报价2509/4193美元；EMC 3月下半月船期报价2615/4030美元；OOCL 3月份下半月船期报价2280/4030美元。
地缘端
- 白宫：特朗普正讨论战后在伊朗的角色，暂无派遣地面部队计划。
静态供给
- 交付现状: 截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计运力174232TEU。12000-16999TEU船舶6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶1艘，合计17148TEU。
- 交付预期:
- 12000-16999TEU船舶：2026年剩余67.9万TEU（46艘），2027年94.46万TEU（64艘），2028年122.4万TEU（84艘），2029年41.54万TEU（29艘）。
- 17000+TEU船舶：2026年剩余19.29万TEU（8艘），2027年86.28万TEU（40艘），2028年160.3万TEU（80艘），2029年163.6万TEU（81艘）。
- 2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年交付仅4艘。
动态供给
- 中国-基港3月份月度周均运力26.86万TEU，WEEK10/11/12/13/14周分别为14.91/30.92/28.95/26.24/33.3万TEU。4月份月度周均运力28.79万TEU，WEEK15/16/17/18周分别为29.93/31.45/29.94/23.85万TEU。
- 3月份共计11个空班（OA联盟4个，双子星联盟1个，MSC/PA联盟6个）。4月份共计3个TBN。
主力合约分析
- EC2604: 临近交割，聚焦实际成交价格变化。近期MSC、OOCL等船司宣涨3月下半月价格，马士基提涨400美金。建议投资者紧跟现货，灵活操作。
- 旺季合约: EC2606、EC2607、EC2608合约预期较强，短期难以证伪。主要因素：苏伊士运河复航概率低，上半年超大型船舶交付压力小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速高。但当前合约已上涨较多，未来运价落地仍不确定。
市场数据
- 期货持仓: 截至2026年3月4日，持仓78886.00手，单日成交225015.00手。
- 期货价格: EC2604收盘1909.50点，EC2605收盘2110.60点，EC2606收盘2228.90点，EC2607收盘2350.00点，EC2608收盘2241.00点，EC2609收盘1683.60点，EC2610收盘1504.00点，EC2512收盘1862.90点。
- SCFI价格: 2月27日，上海-欧洲1420美元/TEU，上海-美西1857美元/FEU，上海-美东2691美元/FEU；3月2日，上海-欧洲1463.40点。
策略
风险
- 下行风险: 欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险: 欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
