市场分析
线上报价方面：
- Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK14周报价1635/2630美元/FEU，WEEK15周报价1455/2330美元/FEU；HPL3月下半月船期报价2135-2535美元/FEU，4月份上半月报价2735-3035美元/FEU，4月下半月报价2135/3535美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance：MSC 3月下半月船期报价2840美元/FEU，4月第一周报价1706/2852美元/FEU；ONE 3月下半月价格2555美元/FEU，4月份价格3061美元/FEU。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹3月下半月船期报价3023-3123美元/FEU，4月份上半月报价3993-4293美元/FEU，4月下半月报价3409/4793美元/FEU；EMC 3月下半月船期报价3130-3230美元/FEU，4月份上半月报价2230/3360美元/FEU；OOCL 4月份上半月船期报价3093-3180美元/FEU。
地缘端：
- 美国向伊朗传递15点计划，旨在结束中东战争，涉及伊朗弹道导弹和核计划，但伊朗是否接受及以色列是否支持尚不明确。
- 巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔成为美伊沟通桥梁，埃及和土耳其鼓励伊朗进行建设性接触。
静态供给：
- 截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计运力174232TEU。
- 12000-16999TEU船舶交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。
- 2026年剩余月份交付12000-16999TEU船舶67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
- 17000+TEU船舶2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）。
动态供给：
- 中国-欧基港3月份剩余2周月度周均运力29.65TEU，WEEK 13/14周运力分别为29.2/30.09万TEU。
- 4月份月度周均运力31.19万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为33.7/26.67/30.63/33.74万TEU。
- 5月份月均运力30.57万TEU，WEEK19/20/21/22周运力分别为33.86/30.09/28.97/29.39万TEU。
- 4月份共计3个TBN，2个空班；5月份共计6个TBN。
主力合约：
- EC2604合约，马士基4月第二周运价下调，主力合约估值逐步清晰。
- PA联盟4月上半月价格初步报出为2500美元/FEU，马士基4月第二周报价2300/2400美元/FEU（折合SCFIS1700点左右）。
- 4月合约交割结算价为4月13日、20日及27日三期SCFIS算数平均值，合约波动性可能因地缘风险和淡季货量博弈而放大。
旺季合约：
- 6、7、8月合约预期较强，短期难以证伪。
- 主因：苏伊士运河上半年复航概率低，红海走廊航运袭击或做实该预期；上半年超大型集装箱船舶交付压力小；亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高。
- 后续需关注油价大幅抬升对欧美发达国家进口及全球经济衰退的预期。
情绪端：
- 也门胡塞武装称可能封锁曼德海峡，或对远月合约形成向上驱动。
- 2023年12月后，亚丁湾船舶通行数量大幅减少，日均通行约30艘，按TEU计日均约5万TEU。
期货市场：
- 截至2026年3月24日，集运指数欧线期货所有合约持仓42427.00手，单日成交35849.00手。
- EC2604合约收盘价格1898.90点，EC2605合约收盘价格2178.20点，EC2606合约收盘价格2439.20点，EC2607合约收盘价格2567.00点，EC2608合约收盘价格2410.80点，EC2609合约收盘价格1720.00点，EC2610合约收盘价格1573.00点，EC2512合约收盘价格1774.00点。
- 3月20日公布的SCFI（上海-欧洲）价格1636美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2054美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2922美元/FEU。
- 3月23日公布的SCFIS（上海-欧洲）1693.26点，SCFIS（上海-美西）1024.11点。
策略：
风险：
- 期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链、需求及欧洲经济。
研究结论：
- 2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
- 旺季合约运价高度仍可期待，但需关注油价及全球经济衰退的预期。
- 胡塞武装封锁曼德海峡或对远月合约形成向上驱动。
