中信机械造船行业重点推荐开年以来油运板块持续强劲继续强烈看好2026年船

#霍尔木兹海峡封锁，油运风险溢价大幅提升：伊朗伊斯兰革命卫队28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，霍尔木兹海峡这条狭窄的水道，是全球石油贸易的关键节点，每月有超过5亿桶原油通过此处出口，承担了全球约25%石油出口供应。 本周克拉克森海运指数环比上涨10.4%至37，591美元/天，较今年年初已上涨32%，年 【中信机械】造船行业重点推荐：开年以来油运板块持续强劲，继续强烈看好2026年船市复苏行情 #霍尔木兹海峡封锁，油运风险溢价大幅提升：伊朗伊斯兰革命卫队28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，霍尔木兹海峡这条狭窄的水道，是全球石油贸易的关键节点，每月有超过5亿桶原油通过此处出口，承担了全球约25%石油出口供应。 本周克拉克森海运指数环比上涨10.4%至37，591美元/天，较今年年初已上涨32%，年初至今均值同比上升56%，且较过去10年平均水平高出60%。 在美国伊朗紧张局势升级及可用运力趋紧的背景下，VLCC型原油油轮即期市场平均日收益环比上涨40%至204，261美元/天，达到2020年4月以来的最高水平。 本周Clarksons新船价格指数182.2点，维持高位震荡。 2026年1月全球造船订单约600万CGT/200亿美金（LNG运输船/油轮/集装箱分别占比25%/21%/20%），分别同比增长36%/56%，2月份全球新造船订单延续1月份强势。 目前全球造船厂在手订单约1.82亿CGT/4.55亿DWT，在手订单保障年数4.02年，继续创新高，造船行业景气持续。 根据近期我们行业调研信息，目前主流一二线造船厂在手订单排期均至2029年，供给侧持续紧张，且2026年行业新增供给有限。 从需求端看，10月份以来301调查/中美关税落地，在运价持续上涨加持下，前期因担心301不确定性而积压的新船需求持续释放，自25年11月以来全球新船订单大幅回暖，另外基于目前全球航运船队老龄化及新能源化的底层逻辑，我们判断2026年全球新船需求支撑较强。 因此，展望2026年，整体造船行业供需缺口将重新拉大，行业景气度将维持高位。 2026年交期和产能较充裕的造船厂在接单方面将具有较大相对优势，如恒力重工造船厂，其二期产能于25年8月底正式投产，三期产能在建设中（已发布定增相关公告）。 由于两年来部分头部船厂产能扩张以及破产产能复苏，大家比较担心造船行业供给侧逻辑，根据Clarksons数据，目前全球造船产能已经较2020年周期底部约4000万CGT复苏至5000万CGT，根据我们测算2026~2032年平均每年全球新船需求约6800万CGT，判断供需缺口仍会持续存在。 另外国内部分大型闲置产能如金海重工、熔盛重工并未完全重启，资本对于造船行业仍然谨慎，当下暂时还不用担心造船行业供给逻辑出现问题。 我们看好2026年造船行业复苏行情，近期中东局势有望成为核心催化（类比2023~24年红海危机），当下中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩已呈现加速释放态势，随着行业贝塔复苏，无论从行业景气度、业绩的确定性和弹性还是估值性价比角度看，造船行业为2026值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。 船舶ETF、中国船舶、中国动力、恒力重工、中集集团、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链、扬子江。