行情回顾与基本逻辑
- 原油：隔夜外盘原油高位震荡，WTI微升0.13%，Brent环比持平，内盘SC上升10.95%。地缘政治主导油价，美以对伊朗采取军事行动，中东地缘紧张，霍尔木兹海峡短暂受阻。核心驱动为地缘，中东地缘落地前，油价整体偏强，供需基本面偏宽松。
- PTA：走势主要锚定成本端油价，中东爆发军事冲突，霍尔木兹海峡运输暂时受阻，短期走势偏强。TA05收盘处近3个月以来高位，基差-50（+55）元/吨，TA5-9价差-26（-16）元/吨，加工费下降。
- PG：走势主要锚定成本端油价，中东爆发军事冲突，霍尔木兹海峡运输暂时受阻，短期走势偏强。仓单数量环比下降20手，供给端液化气商品量环比上升，需求端开工率有所回升，库存端炼厂库存和港口库存均环比上升。
策略推荐与期现市场
- 原油：中长期走势，地缘抬升油价，底部中枢预计抬升，等待地缘风险释放，回归供需基本面。技术与短周期走势，短期震荡调整，波动放大，关注中东地缘进展。SC关注【680-750】。
- PTA：小幅累库但预期向好，短期美伊战争推动油价偏强运行，TA多单继续持有，逢大幅回调买入。TA05【5520-5680】。
- PG：成本端油价短期不确定性上升，走势偏强。关注区间：PG关注【5200-5500】。
- PP：停车比例上升至21%，供给与成本端利好支撑仍存，期限转为Back结构。预计盘面在烯烃板块表现较强。PP【7200-7600】。
- V：电石跌势不改，山东氯碱利润快速修复。我国与中东PVC贸易往来极少，盘面交易自身基本面为主。成本端多空交织，油强煤弱，电石跌价，成本支撑减弱。V【4800-5200】。
- MEG：部分多单逢高止盈。EG05【3920-4100】。
- 甲醇：地缘冲突预期降温，盘面或将回调。MA05【2420-2550】。
- 尿素：国际油气走弱vs春季用肥及出口预期，等待指引。UR05【1810-1850】。
- NG：中东地缘不确定性上升，中东发货下降，欧洲气价暴涨，美国天然气出口预计上升，成本端存支撑，估值偏中性，逢低多配。NG关注【2.910-3.229】。
- 沥青：跟随成本端油价走强。BU关注【3600-3800】。
- 玻璃：节后累库，低位震荡。FG【1000-1100】。
- 纯碱：节后累库，低位震荡。SA【1150-1250】。
风险提示
- 关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度等。
- 沥青：中东地缘仍具有较大不确定性，注意防范风险，不建议追涨。
- 玻璃、纯碱：节后面临较高的去库压力，供需驱动依旧偏弱，谨慎做多。
