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PTA&MEG早报

2026-03-05金泽彬大越期货S***
PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:昨日PTA期货震荡收涨,市场商谈氛围一般,现货基差走强。3月中上在05-40~50附近商谈成交,价格商谈区间在5490~5730,夜盘价格偏高端。3月中在05-35~40有成交,3月下在05-35~40有成交。本周仓单在05-50附近有成交。今日主流现货基差在05-46。中性 2、基差:现货5605,05合约基差-89,盘面升水中性3、库存:PTA工厂库存5.47天,环比增加1.46天偏空4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:净多空翻多偏多6、预期:近期PTA现货价格在成本端带动下大幅上行,但成本端表现相对更加强势,叠加PTA装置供应回归,加工差再度压缩至偏低水平,不过现货基差略有走强,预计短期内PTA价格跟随成本端偏强运行,基差区间波动,关注成本端及装置变动。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周三,乙二醇高位宽幅波动,基差有所转弱。夜盘乙二醇市场冲高回落,整体跟随原油走势为主。特朗普宣布为海上原油运输提供保险,必要时海军将护航,市场心态有所松动。上午乙二醇短暂下行,现货低位成交至3905-3910元/吨附近,随后盘面反弹上涨。午后市场维持宽幅波动,场内商谈尚可。中性 2、基差:现货3974,05合约基差-104,盘面升水偏空 3、库存:华东地区合计库存94.2万吨,环比增加3.94万吨偏空 4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓:净空空减偏空 6、预期:2月28日美以对伊朗发动大规模军事打击,地缘局势升级下成本端上行明显。目前伊朗货在整体进口量中的占比在15%附近,四月乙二醇进口量存在明显缩量预期。基本面来看,煤化工装置检修计划逐步明朗,三月内榆林化学、榆能、中昆、中化学等装置均有停车或降负安排。结合古雷石化计划性检修落实,三月乙二醇平均负荷将下降至70%附近。三月起,乙二醇供需结构将逐步转向紧平衡,且在二季度内可实现连续去库。外围与宏观产生共振,乙二醇价格重心明显推升。关注伊朗局势变化以及霍尔木兹海峡通行情况。 影响因素总结 利多: 1、古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修,预计持续至4月底前后。 利空: 1、初步统计,春节前后,1-2月聚酯检修量分别在911、706万吨,合计1617万吨附近;另有一套20万吨装置安排在3月份。 当前主要逻辑和风险点:短期商品市场受宏观面影响较大,关注成本端,盘面反弹需关注上方阻力位。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!