尿素日报：窄幅整理

【行情分析】尿素今日高开震荡运行，尾盘翻红，成交活跃度下降，价格略有疲软但整体稳定。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价在1810-1840元/吨。供应端，气头装置复产，日产达22万吨附近，短期无长期停车计划。需求端，元宵节后复合肥工厂复工，但河北受环保影响开工负荷回升缓慢，关注下游数据。库存方面，本期尿素库存转为去化，主要因农业需求延续、工业需求复工提货增加，山东及河南库存均下降，整体去化6.62%。国际尿素价格受伊朗局势影响，但短期内不影响国内盘面；氮协指导价压制上方空间，农耕旺季支撑上游挺价意愿，终端走货顺畅。后续若农需放缓或国储释放，价格可能承压，短期谨慎追涨。

【期现行情】期货方面，尿素主力2605合约1819元/吨开盘，高开震荡收于1822元/吨，涨跌幅+0.05%，持仓量261233手（-4842手）。前二十名主力持仓席位看，多头净多单-4466手，空头净空单-7031手，渤海期货、弘业期货净多，东证期货、中泰期货净空。现货方面，期货价格走弱抑制成交，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价1810-1840元/吨。

【基本面跟踪】基差方面，河南地区5月合约基差38元/吨（-3元/吨），走弱。供应端，全国尿素日产量21.89万吨，开工率87.74%。库存端，中国尿素企业总库存109.81万吨，较上周减少7.79万吨，环比减少6.62%。预售订单天数7.71日，较上周期增加0.59日，环比增加8.29%。

【研究结论】尿素价格窄幅整理，短期受能化板块带动或有补涨，但需关注农需放缓和国储释放风险。建议谨慎操作。