芯联集成2026年经营展望会议要点2603031预计

2025年业绩展望

• 预计全年营收81.82亿元，同比增长25.7%；毛利率5.56%；归母净利润同比减亏40%以上，亏损收窄至约-5.74亿元。

2026年及长期目标

• 2026年指引：营收超100亿元，实现盈利转正；收入结构为汽车业务40%、消费电子30%、新能源与工业控制20%、AI业务10%以上。
• 2029年目标：营收突破200亿元；完成从芯片代工到系统级方案升级，覆盖汽车、AI服务器等领域。
• 2030年规划：营收迈向300亿元及更高规模。

分业务板块分析

• 汽车业务：
  • 单车配套价值量预计2024年2000元/车→2027年3500元/车→2029年4500元/车。
  • 2025年新增整车厂和Tier 1功率模块项目300个，深度合作整车厂8家（2027年起贡献营收）。
  • 一二三次电源全覆盖，产品覆盖AI服务器电源物料成本的70%；与超聚变等头部客户合作。
  • 已获超30个车型、超150亿元订单。
• 消费电子：
  • 全球最大MEMS麦克风芯片代工厂，某国际顶级手机品牌市场份额超50%。
• LED业务：
  • 与星宇股份、九峰山实验室成立新芯光，计划投资30亿元。
• 新能源与工业控制：
  • 技术突破：唯一支持26串新能源汽车电池的BMIC AFE供应商；高压电源管理芯片、车载电机驱动和MCU集成方案量产。
  • 客户覆盖国内主流模拟IC设计公司70%以上。
  • 推动碳化硅基GaN技术解决方案，预计未来占数据中心和汽车电子市场份额20%。
• AI业务：
  • AI服务器电源客户已导入设计公司、电源厂商及头部AI/互联网客户；八寸碳化硅MOS高频器件已送样欧美公司。
  • 验证周期3-9个月。

行业价格趋势与成本传导

• MOSFET：中低压MOSFET涨价26年有望持续，八寸产能不再扩充推动价格提升（2026年1月起执行新价格体系）。
• IGBT：价格企稳，2026年平稳向好。
• 12寸：特色工艺价格保持坚挺。
• 涨价由供需不平衡导致，成本传导顺畅，直接提升盈利能力。

客户拓展与验证

• AI服务器电源客户覆盖设计公司、电源厂商及头部AI/互联网客户。

芯联资本投资战略

• 补供应链：投资卡脖子设备材料零部件。
• 建生态：投资优秀MCU公司、BCD平台模拟公司。
• 布局终端赛道：投资AIDC、机器人等潜力终端企业。