白糖
- 行情资讯：印度2025/26榨季累计产糖2463万吨，同比增加262万吨；印度糖业协会预测食糖净产量为2930万吨，同比增产317万吨；巴西2026/27榨季预估糖产量为4050万吨，持平于前一年度；泰国2025/26榨季截至2月15日食糖产量为683万吨，同比减少35万吨；巴西2025年1月下半月甘蔗压榨糖产量为0.5万吨，甘蔗制糖比6.63%；国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测增加48万吨。
- 策略观点：原糖价格跌至历史低位且持续贴水巴西乙醇折算价，4月后巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空。国内陆续收榨，增产压力缓解，叠加未来原糖潜在利好，或有反弹可能，策略上逢低少量参与多单。
棉花
- 行情资讯：美国当前年度棉花出口销售205.07万吨，同比减少15.69万吨；中国累计出口9.85万吨，同比减少8.38万吨；纺纱厂开机率为64.6%，环比上调24.1个百分点；全国棉花商业库存536万吨，环比减少5万吨；USDA预测2025/26年度全球产量为2600万吨，较上年度增加20万吨；库存消费比62.63%，较上年度增加0.62个百分点；中国2025年12月份进口棉花18万吨，同比增加4万吨，累计进口108万吨，同比减少156万吨。
- 策略观点：郑棉期货大幅增仓上涨，盘面提前博弈3月旺季，重点关注3月下游开机情况，若配合则郑棉仍有上涨空间，策略上维持逢低买入。
蛋白粕
- 行情资讯：AgRural预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测下调300万吨；StoneX预估巴西2025/26年度大豆产量为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨；美国2月12日至2月19日当周出口大豆41万吨，当前年度累计出口大豆3565万吨，同比减少783万吨；巴西大豆收获进度达到总种植面积的39.66%，较去年同期高出2.38个百分点；2026年国内样本大豆到港1254万吨，同比增加136万吨；样本大豆港口库存630万吨，同比增加170万吨；USDA预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨，较上年度减少1.48百万吨；库存消费比为29.4%，较上年度减少0.44个百分点。
- 策略观点：美豆出口销售情况好转，巴西产量小幅下调影响，CBOT美豆价格走强，带动蛋白粕估值抬高。但国内大豆库存同比偏高，远月有大量采购美豆的预期，短期限制上涨空间，建议等待回调再尝试买入。
油脂
- 行情资讯：印尼2026年1月棕榈油出口总量为227.6万吨，环比减少38.3万吨；马来西亚2026年2月1-28日棕榈油产量环比减少19.35%；MPOB数据显示1月马来西亚棕榈油产量为158万吨，环比减少25万吨，出口量为148万吨，环比增加16万吨，库存为282万吨，环比减少23万吨；AmSpec数据显示马来西亚2026年2月1-28日棕榈油产品出口量为102.5万吨，较1月减少35万吨；SGS数据显示马来西亚2月1-28日棕榈油产品出口量为85.2万吨，较上月同期减少9.2万吨；印度植物油库存为175万吨，环比前一个月持平，较去年同期减少43万吨；国内样本数据三大油脂库存为197万吨，同比减少4.6万吨。
- 策略观点：地缘危机影响下原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。1月底主要消费国中国和印度植物油库存进一步下降至偏低水平，中线维持看涨油脂，策略上逢低尝试买入。
鸡蛋
- 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数走稳，个别下跌，主产区均价落0.01元至2.99元/斤，供应相对充足，部分市场走货略减慢，业者多持看空预期，预计今日全国蛋价或有稳有跌。
- 策略观点：在产蛋鸡存栏规模偏大，但节后开年蛋价高于预期，且库存规模未出现明显积累，考虑是延淘、换羽、冻品入库等累库行为增多所致；尽管累库期现货受到托底并能进一步支撑盘面近月的走强，但行业信心提前重建，补栏、延淘等行为的增多，存在削弱中期蛋价上涨潜力、乃至进一步堆积成压力的可能，盘面远端在普遍升水的背景下，后期仍需留意估值压力。
生猪
- 行情资讯：昨日国内猪价主流继续下跌，河南均价落0.25元至10.54元/公斤，四川均价落0.1元至10.17元/公斤，广西均价落0.29元至10.28元/公斤，北方生猪市场经过持续降价后养殖端产生抗跌情绪，加之成交好转，因此华北、华东等区域行情或小涨，东北止跌趋稳，南方市场供大于求态势仍存，猪价或下降。
- 策略观点：节后屠宰规模明显偏大，交易均重较高，表明市场出清程度不高，活体库存去化有限，现货受低价刺激消费以及二育托底，但大幅拉涨的空间亦有限，近月反弹后依旧偏空思路对待；远端受产能去化及季节性因素支撑，整体走势略偏强，但大幅升水背景下空间亦受限，不宜过分追高，反套或等待回落整固后买入为主。
