蛋白粕
- 行情资讯：隔夜CBOT大豆下跌，美豆需求担忧影响。国内豆粕现货持平，华东报2890元/吨左右，成交较弱但提货较好。上周国内饲料企业库存天数下滑0.41天至7.93天，港口大豆库存和油厂豆粕库存均延续去库趋势。预计本周国内油厂大豆压榨量为233.35万吨。巴西大豆播种率为21.7%，低于去年同期和五年均值。
- 策略观点：国内供应压力较大，大豆库存处历史高位，短期美国大豆进口无转机，叠加豆粕去库季节，提供一定支撑。中期全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主。
油脂
- 行情资讯：马来西亚10月棕榈油出口量环比增加，产量微增。国内油脂下跌，国际需求一般。国际棕榈油供需平衡，来年一季度偏紧。国内现货基差低位稳定。
- 策略观点：印度和东南亚植物油低库存，美国生物柴油政策提振豆油需求，东南亚棕榈油增产潜力不足，印尼生柴消费增长导致可出口量下降，支撑油脂中枢。油脂处于现实供需平衡或略宽松，预期偏紧状态，在销区及产地库存未充分累积及销区需求负反馈未现前，中期企稳买入思路看待。
白糖
- 行情资讯：郑州白糖期货价格窄幅震荡，郑糖1月合约收盘价报5438元/吨。现货方面，广西、云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价区间5790-5990元/吨。广西现货-郑糖主力合约（sr2601）基差292元/吨。巴西汽油价格下调，10月前三周出口糖233.4万吨，日均出口量增加6%。
- 策略观点：9月巴西中南部甘蔗压榨量和产糖量数据利空但符合预期。进入2025/26新榨季，北半球主产国预期增产，叠加巴西中南部产量处于历史高位，大方向维持看空，建议四季度继续逢高做空。
棉花
- 行情资讯：郑州棉花期货价格延续反弹，郑棉1月合约收盘价报13540元/吨。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14728元/吨。新疆地区机采棉收购价连续小幅上涨。
- 策略观点：消费旺季需求不振，下游产业链开机率下滑，新年度国内丰产预期，卖出套保压力大。近期新棉收购价上涨带动郑棉反弹，但基本面仍较弱，短期棉价往上空间相对有限。
鸡蛋
- 行情资讯：全国鸡蛋价格继续回落，主产区均价落0.06元至2.79元/斤，供应正常，市场走货速度不快，下游采购趋于谨慎。
- 策略观点：现货仍有反弹预期，但受高供应压制空间有限。盘面博弈焦点是未来现货涨价是否覆盖升水，需要超量淘汰、低价和强备货预期。短期看条件仍不具备，维持盘面弱势筑底的判断，观望为主。
生猪
- 行情资讯：国内猪价普遍上涨，养殖端出栏积极性一般，高价存在消化压力，屠企白条跟涨幅度或不及预期，存在减量可能。
- 策略观点：散户栏位下降，但理论出栏量偏大，供过于求是基本面的主基调。肥标差偏大，市场预期悲观下二育或难成势，近端现货反弹空间有限，盘面近月以消耗升水为主，远端继续打压估值，整体思路维持反弹抛空。
