攜程集團25年第四季度收入達人民幣154億元，高於市場預期，主要受住宿預訂（同比增長21.4%）和交通票務（同比增長12%）業務強勢支撐。其中，住宿預訂收入63億元，佔總收入41%；交通票務收入54億元。廣告、打包旅遊及商務旅遊表現突出，其他收入同比增長54%至19億元。海外業務增長強勁，國際平台總預訂量同比增長60%，國際業務收入佔比提升至40%，亞太區為主要擴張焦點。
盈利能力受壓，毛利率放緩至79%，核心經營利潤率放緩至16.5%，主要因銷售及市場營銷開支同比增長30%。按通用會計準則計算的經營利潤同比增長10%至43億元，遠低於市場預期。
管理層指出正配合監管調查，預計2026年春節旺季國內酒店預訂和出境旅遊將實現雙位數增長。公司將繼續加強全天候多語言客戶支持、拓寬產品覆蓋範圍，並提升全球供應和履約能力。海外業務虧損率預計收窄至低雙位數水平，並加大人工智能投資以增強轉化率和服務質量。
市場擔憂監管調查可能導致行政罰款（估計10-20億元）及酒店商業條款變化，但公司能夠調整收入模式以降低影響。目前股價相當於26財年預測市盈率12.5倍。預計整體盈利能力將在2026年逐步改善。
