策略跟踪报告：地方两会着力促进经济高质量发展

——策略跟踪报告 ⚫各地召开两会，明确今年工作重点。截至2月25日，31个省（自治区、直辖市）已全部召开了地方两会，公布了2026年经济社会发展的主要预期目标，明确各地产业发展思路及年度工作重点。多个主要经济大省明确坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，扎实推动高质量发展，力求实现“十五五”良好开局。通过对各地两会报告内容的梳理发现，全方位扩大内需，加快形成新质生产力，建设现代化产业体系等成为年度热点。 ⚫多地强调全方位扩大内需，释放消费潜力，促进城乡居民增收：在2024年实施的“两新”政策基础上，多地表示将持续优化消费品以旧换新政策，扩大补贴政策覆盖范围。同时，在服务消费、夜间经济、首发经济、银发经济、票根经济等领域，多地要求扩容提质，进一步提升居民消费能力与意愿。 ⚫多地下调投资增速目标，优化“两重”项目建设：地方两会上，各地固定资产投资的预期目标有所调整。多地明确优化实施“两重”项目，抓好重大项目建设，同时将民生类、科技类比重提高，落实2025年中央经济工作会议中“投资于物和投资于人紧密结合”的要求。 A股迎来春节行情，资金表现活跃A股盈利能力有望延续回升机构配置侧重成长与周期板块 ⚫培育壮大新质生产力，建设现代化产业体系：2026年各地政府工作报告中均提及支持产业发展的新政策。各省市产业发展目标可以概括为“筑牢实体经济根基，培育壮大新质生产力，以科技创新引领产业创新，构建现代化产业体系”。在现代化产业体系构建上，多数省份提及推动传统产业提质升级，发展先进制造业，壮大新兴产业和未来产业，发展特色优势产业。此外，多地强调发展数字经济，开展“人工智能+”和“数据要素x”行动。加快发展现代服务业侧重于生产性服务业。推动绿色产业发展和农业现代化。 ⚫投资建议：今年地方两会政府工作报告中，各地基于自身区位优势，提出进一步因地制宜发展新质生产力，力争实现“十五五”良好开局。从经济发展目标看，各地平均GDP增速约为5%，与2025年相比稳中略降，多地强调提升经济发展质量。从需求侧看，各地继续发力全方位扩大内需，在消费尤其是服务消费领域，多地在报告中提及将扩大服务消费，培育新型消费。其中，体育经济、票根经济受到关注。此外，老龄化程度加深背景下，多地发力养老健康消费。 ⚫从产业发展目标看，建设现代化产业体系写入多地政府工作报告中，其中集中提到提升科技创新能力，打造区域特色优势的产业，增强经济增长动力。在战略性新兴行业及未来行业的布局上，人工智能、低空经济、量子科技等行业被广泛提及。与此前相比，各地进一步谋划发展路径，可以发现，定位差异更为清晰，着力通过深耕不同细分领域实现差异化竞争。以人工智能产业为例，尽管大部分省市都将加快人工智能产业发展写入目标，但各地主攻产业链的不同环节，在算力、数据要素、模型等多个细分领域进行部署。部分经济较发达地区要求打造发展标杆、做强产业全链条。行业配置方面，科技创新有望促进宏观经济增长动能回升，提升企业盈利预期。随着3月全国两会的召开，产业布局指引有望更为清晰。建议：（1）把握新质生产力投资主线进行配置，关注各地传统制造业升级转型的重点方向。（2）在战略性新兴产业中寻找政策支持力度加大、技术创新取得突破、需求预期扩张的细分领域。 ⚫风险因素：宏观经济表现不及预期；政策成效不及预期；重大项目建设不及预期。 正文目录 1地方两会顺利召开，力求实现“十五五”良好开局...................................................42多地强调全方位扩大内需，释放消费潜力，促进城乡居民增收...............................53多地下调投资增速目标，优化“两重”项目建设.......................................................74培育壮大新质生产力，建设现代化产业体系...............................................................95投资建议.........................................................................................................................106风险提示.........................................................................................................................11 图表1：各地2026年GDP增速目标与2025年实际GDP增速（%）.....................4图表2：各地2025年、2026年GDP增速目标（%）..................................................5图表3：各地社会零售总额增长目标（%）...................................................................6图表4：社会消费品零售总额增速、网上商品和服务零售额增速、网上零售占社零总额比重（%）.......................................................................................................................6图表5：各地2026年政府工作报告中关于消费的提法................................................7图表6：各地固定资产投资增速目标（%）...................................................................8图表7：部分地区2026年重大投资项目计划................................................................8 1地方两会顺利召开，力求实现“十五五”良好开局 截至2月25日，全国31个省（自治区、直辖市）已召开地方两会，公布了2026年经济社会发展的主要预期目标，明确各地产业发展思路及年度工作重点。多个主要经济大省明确坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，扎实推动高质量发展，力求实现“十五五”良好开局。 各地从全方位扩大内需、发展新质生产力，到进一步全面深化改革扩大开放、建设现代化产业体系、强化科技创新引领、扎实推进乡村振兴、保障和改善民生等方面都做出了具体部署。各地因地制宜发展新质生产力，为传统产业升级、巩固战略性产业优势、孵化培育新兴产业等描绘蓝图。通过对各地两会报告内容的梳理发现，全方位扩大内需，加快形成新质生产力，建设现代化产业体系等成为年度热点。 过半省市年度GDP目标较2025年增长目标有所下调。在全国31个地区中，有17个地区2026年GDP目标增速较2025年该地区GDP目标增速有所下调，13个地区2026年GDP目标增速与2025年该地区GDP目标增速持平，江西省上调2026年GDP目标增速0-0.5pct。 过半省市年度GDP目标不低于2025年实际增速。在全国31个地区中，有16个地区2026年GDP目标增速不低于2025年该地区实际GDP增速，显示出较强的经济增长信心。海南省、黑龙江省、辽宁省将预期GDP目标增速较2025年实际值分别提高2.0、0.8、0.8个百分点，提升幅度较大。 根据初步统计，除山西、浙江、江西、广东、新疆、安徽外2026年各地GDP增速目标平均值为5.10%。多个省份落实中央经济工作会议目标，坚持稳中求进工作总基调。西藏自治区提出2026年预期GDP目标增速为7%。江苏、浙江、福建、广东、山东五省均提出要扛起“经济大省挑大梁”的责任担当。其中，江苏、山东二省预期GDP增速为5%，与2025年持平。广东、浙江二省预期GDP增速分别为4.5%-5.0%和5.0%-5.5%,较2025年下调。北京、天津、河北三省均提出要深入推进京津冀协同发展战略，三地预期GDP增速分别为5%、4.5%、5%。湖南省提出要在推动中部地区崛起和长江经济带发展中奋勇争先，预期GDP目标增速为5%。重庆市锚定基本建成新时代西部大开发重要战略支点和内陆开放综合枢纽目标。海南省提出高标准建设自由贸易港取得新进展，与高水平自由贸易港相适应的政策制度体系更加完备目标。 资料来源：各地政府工作报告、万联证券研究所 资料来源：各地政府工作报告、万联证券研究所 2多地强调全方位扩大内需，释放消费潜力，促进城乡居民增收 2025年12月中央经济工作会议召开，明确2026年要抓好的八项重点任务。其中，“坚持内需主导，建设强大国内市场”为首要任务。1月26日，在国新办举行的新闻发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长杨沐表示，2026年将优化实施消费品以旧换新、促进大宗耐用商品消费、促进首发经济等一批提振消费的政策举措。在2024年实施的“两新”政策基础上，多地表示将持续优化消费品以旧换新政策，扩大补贴政策覆盖范围。同时，在服务消费、夜间经济、首发经济、银发经济、票根经济等领域，多地要求扩容提质，进一步提升居民消费能力与意愿。 从披露的社零增长目标看，多地调降2026年社零总额增长目标，但在释放消费潜能上，各地精准发力。其中西藏自治区提出2026年社零总额增长目标为7%。梳理发现，政府工作报告中关于扩大消费的重点工作主要包括： （1）大力实施提振消费专项行动，促进城乡居民增收。全国共有27个省市提出要实施提振消费专项行动，根据地方政府工作报告，共有27个省市重点提出将推进实施城乡居民增收相关政策。 （2）扩大服务消费，培育新型消费。梳理发现，30个省市提出扩大服务消费相关政策，主要集中于文旅、养老、托育、服务等方面。22个省市强调要培育壮大新型消费，推动数字消费、绿色消费、健康消费等新场景新业态发展，创新多元化消费场景。2025年全国网上商品和服务零售额同比增长8.6%，高于社会消费品零售总额4.91个百分点，占社会消费品零售总额的比重为31.87%。网络消费表现可圈可点。此外，多地根据地方区位优势，侧重不同服务消费发展方向。北京、上海等12个省市提出要发展体育经济或赛事经济。其中贵州提出要办好体育赛事活动，进一步释放体育消费潜力，贵州省提出要开展“贵州村超”全省足球联赛等群众性体育赛事活动，在体育装备制造、赛事运营、商品零售、展演培训、职业俱乐部等方面培育一批优强经营主体。广东、福建等9个省市提出要发展票根经济。天津、浙江等9个省份提出要发展平台经济。 辽宁提出要规范发展直播电商等平台经济。广东省提出要支持各类综合平台和专业平台健康快速发展。 （3）大力发展首发经济、银发经济。上海、浙江、湖北、吉林等16个省市提出要大力发展首发经济，17个省市提出要大力发展银发经济。其中内蒙古提出要聚焦老年人多样化需求，丰富经济业态。重庆提出要挖掘生态康养增长潜力，推动农文旅康养融合发展，大力发展森林康养新业态。吉林省提出要创设中医保健、普惠康养等服务场景，扩大符合居民收入水平的养老消费。在我国老龄化问题日益严重、老年人多元化、差异化、个性化需求未得到有效满足的背景下，银发经济蕴含着巨大的发展机遇。 资料来源：同花顺、万联证券研究所 3多地下调投资增速目标，优化“两重”项目建设 2025年中央经济工作会议要求推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目。今年地方两会上，各地固定资产投资的预期目标有所调整。多地明确优化实施“两重”项目，抓好重大项目建设，同时将民生类、科技类比重提高，落实2025年中央经济工作会议中“投资于物和投资于人紧密结合”的要求。 从全国各地已发布的政