3月金股杰瑞股份观点更新天然气主业燃气轮机进展超预期逐渐转型为AIDC

2026-03-03 未知机构章嘉艺

天然气主业：受能源转型及地缘动荡影响，中东、中亚、北非等地持续加大天然气开采，公司提前布局多年，当前迎来订单爆发增长期。
燃气轮机：2025年11月以来，公司累计获得约5亿美元燃气轮机订单，主要得益于在美国油田领域的持续深耕，通过领先获得头部P厂商认证，陆续获得多家美国头部客户认可，预计2026年订单仍将超预期增长。
转型为AIDC一体化解决方案供应商：公司依靠早期油气产业链布局能力，正逐步积累储能等领域的自制能力，转型为AIDC一体化解决方案供应商。油气开采与AIDC在底层技术（机械、电气、自动化、软件控制等）、工程能力（模块化、全生命周期服务、定制化解决方案）、供应链与交付端（跨标准、强大供应链管理）高度相似，公司通过能力平移与场景拓展实现跨界。
盈利预测与投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润为31/40/52亿元，对应PE估值为39/30/23倍，维持“买入”评级。