台达Q1业绩超预期，电源业务表现强劲。台达2026年Q1实现收入1594亿新台币，同比增长34%，电源业务占比约54%；净利润205.6亿新台币，同比增长101%，Q1毛利率高达37%，环比提升2.4pct，规模效应及AI高毛利产品占比提升推动高增长。近期麦格米特、欧陆通、科士达等电源公司业绩承压，受原材料涨价、汇兑损失影响。展望后续，短期业绩对股价影响逐步减弱，客户项目进展、订单预期、格局对估值影响将逐步显现。重点推荐麦格米特（Q2 Rubin电源认证有望通过，HVDC海外客户送样）、欧陆通（Q2-Q3谷歌项目送样通过，年底小批量出货）、科士达（海外UPS代工订单持续落地）、中富电路（谷歌、AWS、AMD海外客户电源PCB收入起量，业绩逐季度释放）。
