黑色建材日报：市场需求不足，玻碱延续震荡

玻璃纯碱：市场需求不足，玻碱延续震荡 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃主力合约高开低走，整体偏弱运行。现货成交一般，下游企业节后采购谨慎。 供需与逻辑：短期内，沙河地区产线开工、停工均有预期，供应端压力较之前有所缓解；需求端，下游复工进度较为缓慢，整体需求偏弱，去库压力较大。 纯碱方面：昨日纯碱主力合约以震荡运行为主，收盘价格小幅上行。交投较为活跃，持仓量与成交量有明显增加。现货市场报价趋于企稳，整体成交以刚需采购为主。 供需与逻辑：当前纯碱市场仍处于供需失衡格局。随着新增产能项目陆续投产并提产，行业供给端压力持续加大；下游需求表现疲软，市场高库存状态难以有效缓解，累库压力逐步显现，预计整体维持震荡偏弱运行。需要注意的是，受国际环境影响，近期化工板块普涨，纯碱估值相对偏低，波动或将有所加剧，后期关注行业传导进展、成本支撑、纯碱新投产项目进展。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：市场情绪提振，合金震荡偏强 市场分析 硅锰方面：昨日硅锰期货盘面震荡偏强。现货方面，硅锰市场偏强波动，6517北方市场价格5700-5800元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。。 供需与逻辑：目前硅锰整体供需相对宽松，节后伴随下游钢厂复产，硅锰需求有望改善。原料端因南非关税政策扰动，锰矿价格小幅上涨，从成本端推动硅锰价格上涨。但仍需注意盘面标的为硅锰而非锰矿，关注锰矿成本支撑、库存变化、硅锰仓单情况等。 硅铁方面：昨日硅铁期货震荡偏强。现货方面，硅铁市场向上调整，市场活跃度增加，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200-5300元/吨，75硅铁价格报5850-6000元/吨。 供需与逻辑：伴随硅铁企业维持低负荷生产，硅铁供给压力有所下降，节后下游陆续复产提振硅铁刚需，基本面有所改善。市场预期能耗政策对硅铁价格造成一定扰动，但是硅铁产能偏宽松，硅铁价格高度受到压制。持续关注两会进展、硅铁产量、硅铁库存及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图..........................................................................