黑色建材日报：供应压力延续，玻碱震荡运行

钢材：原料支撑仍在，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3074元/吨，热卷主力合约收于3263元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般，低价成交尚可，刚需、投机均有拿货。昨日，全国建材成交12.11万吨。 供需与逻辑：目前建材消费动力不足，库存去化有限，国外宏观多变，成本支撑阶段性转换跟随。板材供需两旺，高库存压制价格高度。当前钢材受宏微观双重影响，关注中东进展、出口表现、成本支撑、需求跟进、交割博弈、产业政策。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 能源价格、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪回暖，铁矿小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交72.3万吨，环比下跌25.16%；远期现货：远期现货累计成交84.0万吨（5笔），环比上涨60.00%，(其中矿山成交量为19万吨)。本期全球铁矿石发运小幅回升，全球发运总量3186万吨，环比增加2.7%；本期45港到港量显著回落，到港总量2034万吨，环比下跌20.9%。 供需与逻辑：供应方面，高矿价持续刺激铁矿石供给，本期全球铁矿发运小幅增加。需求方面，日均铁水产量持续回升。当前铁矿供需矛盾依旧存在，港口流动性问题成为影响矿价的关键因素，目前市场对于流动性释放预期有所增强，然而实际落实情况仍有待观察，后期关注谈判进展、库存变化以及美伊冲突进展。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险能源价格、钢厂利润、海运费、钢材需求等。 双焦：市场情绪偏弱，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡运行，现货方面，坑口煤价震荡调整，港口焦炭价格持稳。进口蒙煤方面，蒙5原煤价格回落至1040-1050元/吨左右。 供需与逻辑：焦煤方面，焦煤供应供给有所增长，煤矿产量大体持稳，蒙煤进口维持增量，海运煤供给有限，整 体供给略显宽松。焦炭方面，下游钢厂盈利水平尚可，但由于原料煤价格支撑偏弱，二轮提涨支撑相对不足，博弈之后月底前有望落地。后期关注旺季需求，库存变化及中东地缘冲突进展情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 中东局势、能源价格、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：下游刚需有所支撑，产地报价涨跌互现 市场分析 期现货方面：产地方面，报价整体稳中趋降，冶金化工等刚需采购支撑，叠加站台大户拉运稳定，优质煤种销售尚可，但市场整体对高价有所抵触，贸易商仍谨慎观望居多。港口方面，成交主要以贸易商投机为主，供应端产线春检，供应有所收紧，库存小幅去化，但市场情绪整体较为谨慎，卖方挺价意愿较为强烈。进口方面，矿方报价以及海运费价格坚挺，相比成本，中标价对标国内仍有所倒挂。 需求与逻辑：下游采购整体以刚需为主，市场情绪谨慎。中长期看，供应宽松格局未改，持续关注国际能源价格、国内需求变化、非电煤的消费及补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量.........................