甲醇日报：伊朗战局推升甲醇价格

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤525元/吨（+10），内蒙煤制甲醇生产利润385元/吨（+60）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1910元/吨（+80），内蒙北线基差145元/吨（-91），内蒙南线1850元/吨（+0）；山东临沂2260元/吨（+65），鲁南基差95元/吨（-81）；河南2075元/吨（+55），河南基差-90元/吨（-121）；河北2075元/吨（+0），河北基差-30元/吨（-186）。隆众内地工厂库存535410吨（+195030），西北工厂库存346600吨（+177500）；隆众内地工厂待发订单206751吨（-108280），西北工厂待发订单82500吨（-77500）。 港口方面：太仓甲醇2328元/吨（+121），太仓基差-37元/吨（-10），CFR中国259美元/吨（-4），华东进口价差-31元/吨（-36），常州甲醇2315元/吨；广东甲醇2325元/吨（+90），广东基差-40元/吨（-41）。隆众港口总库存1446697吨（+14514），江苏港口库存722915吨（+36232），浙江港口库存321282吨（-36718），广东港口库存225000吨（+23000）；下游MTO开工率84.08%（+0.00%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差10元/吨（+5），太仓-内蒙-550价差-132元/吨（+41），太仓-鲁南-250价差-182元/吨（+56）；鲁南-太仓-100价差-168元/吨（-56）；广东-华东-180价差-183元/吨（-31）；华东-川渝-200价差3元/吨（+121）。市场分析 2026年2月18日，美国正式对伊朗发动袭击。中国进口来源伊朗占中国甲醇进口占比高达59%，而伊朗甲醇产能占海外产能占比高达24%；当前正处于伊朗冬检装置重启后的关键时期。 港口方面，伊朗2月装船量延续回落，对应3月港口开启进入去库周期的预期，而节后港口库存仍微幅累积，现实库存压力仍大，仍等待去库周期兑现；伊朗冬检装置3月上旬计划进一步恢复，关注伊朗战局对其影响，若复工受阻，则原4-5月去库幅度预期加大。下游MTO兴兴及盛虹仍在检修中，关注复工进度。 内地方面，节后内地工厂库存快速季节性回升，排库压力增大。煤头甲醇维持高开工，目前公布春检计划不多，等待进一步公布。传统下游处于淡季，甲醛等待节后提负，醋酸开工低位小幅回升，MTBE开工表现尚可。 策略 单边：谨慎逢低做多套保跨期：无跨品种：无 伊朗战局动向，伊朗装置冬检恢复是否受阻，MTO检修持续时间， 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨................................................