甲醇日报：伊朗局势再度转变，甲醇价格再度上涨

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤585元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1108元/吨（+13）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2753元/吨（+13），内蒙北线基差304元/吨（-131），内蒙南线2730元/吨（+0）；山东临沂3100元/吨（+35），鲁南基差251元/吨（-108）；河南2935元/吨（+20），河南基差86元/吨（-123）；河北2915元/吨（+5），河北基差126元/吨（-138）。隆众内地工厂库存325015吨（-18485），西北工厂库存194700吨（-5800）；隆众内地工厂待发订单253260吨（+23600），西北工厂待发订单109300吨（+5300）。 港口方面：太仓甲醇3285元/吨（+75），太仓基差236元/吨（-68），CFR中国394美元/吨（+2），华东进口价差-36元/吨（-22），常州甲醇3200元/吨；广东甲醇3370元/吨（+65），广东基差321元/吨（-78）。隆众港口总库存633500吨（-28450），江苏港口库存377100吨（+600），浙江港口库存165200吨（-3250），广东港口库存77000吨（-27500）；下游MTO开工率80.09%（-6.63%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差23元/吨（+13），太仓-内蒙-550价差-18元/吨（+63），太仓-鲁南-250价差-65元/吨（+40）；鲁南-太仓-100价差-285元/吨（-40）；广东-华东-180价差-95元/吨（-10）；华东-川渝-200价差210元/吨（+75）。市场分析 以色列打击伊朗卡伦石化，伊朗革命卫队打击以空军基地。伊朗局势再度紧张。 港口方面。进口低位带动港口库存下降至低位，港口基差坚挺在历史高位；而5月伊朗装船量回升仍慢，6月中国进口到港回升有限，但去库斜率或较5月放缓，当前2609合约深度贴水或已透支后续复工预期，伊朗局势再度紧张，关注装置复工兑现会否不及预期。下游MTO停车，兴兴MTO从1月下旬以来持续停车，斯尔邦及富德5月下旬以来检修，而6月诚志小MTO装置亦有检修计划。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，而内地工厂库存进一步回落，体现前期下游采购内地货源的分流。而传统下游开工淡季，甲醛开工低位反弹；PTA检修拖累醋酸低位盘整；国内汽油胀库及出口签单偏弱，MTBE开工处于年内低位。 策略 单边：MA2609合约谨慎逢低做多套保跨期：无跨品种：多3*MA2609空LL2609 风险 美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通航情况 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨................................................