国内需求方面,两会政府工作报告首次提出“绿色燃料”,生物柴油和绿色甲醇作为替代石油的重要选项,将受益于能源安全、碳达峰目标及绿电消纳政策。政府已发布征求意见稿将非电绿能纳入最低消费目标考核,并出台氢能十五五奖励政策,给予绿氢制甲醇单吨400-700元补贴,显著降低成本。
海外需求方面,全球船运业降碳压力提升,欧盟已将船运业纳入碳市场,并设定碳配额清缴和碳强度下降目标。预计2030年航运业对绿色甲醇的需求量在悲观和中性情形下分别为1290万吨和3815万吨。
投资建议方面,截至2025年10月,我国已开工绿醇产能达491万吨,多数项目预计在2026-2028年投运。看好国内与海外政策共振下生物柴油和绿色氢氨醇产业链的投资价值,需关注产业链企业资源禀赋与降本持续性。建议关注生物柴油企业:卓越新能、朗坤科技、山高环能、ST嘉澳;绿醇企业:中集安瑞科(H)、佛燃能源、嘉泽新能、中国天楹、电投绿能、金风科技、复洁科技。