希迪智驾
核心观点： 希迪智驾作为中国商用车智能驾驶方案商，专注于研发用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案，是无人驾驶矿卡领域的头部企业。公司核心业务为自动驾驶矿卡，2024年实现营收2.55亿元，占总营收62%。公司已实现全球最大规模无人驾驶混编车队作业，并持续拓展海外市场，在澳大利亚、欧洲及南美洲推进商业化。
关键数据： 2024年国内无人矿卡出货量约1400辆，全球2100辆；预计2030年国内无人矿卡渗透率将突破50%，出货量达到16000辆，全球26000辆。2024年中国无人矿车市场规模为20亿元，预计2030年增长至301亿元。公司2024年实现营收4.1亿元，YoY+207%；实现归母净利润-5.81亿元。
研究结论： 预计公司无人矿卡业务将迎来加速增长，2025-2027年公司营收分别为10.94/20.87/38.44亿元，归母净利润分别为-2.91/0.33/3.42亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。主要催化剂包括矿区智能化政策加速无人矿卡渗透率提升，以及公司持续获得矿区无人驾驶矿卡车队新订单。
