金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 走势回顾：个股涨多跌少，沪深京三市约3300股飘红。
- 核心观点：地缘冲突加剧（美国与伊朗冲突），股指短期受情绪冲击承压，中长期取决于冲突走向与两会政策信号。美国1月核心PPI创一年最快增速，美联储货币政策复杂化。中共中央政治局会议强调积极的财政与适度宽松的货币政策，政策信号明朗。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：区间震荡。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
- 国债策略建议
- 走势回顾：30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。
- 核心观点：政治局会议明确继续实施积极的财政与适度宽松的货币政策，政策信号进一步明朗。中国证监会推动外资机构双向加速，市场焦点可能围绕全年政策力度、节奏及增量政策安排。地缘扰动带来风险偏好回落，国债或震荡偏强运行。
- 技术分析：MACD指标显示10年期主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- 制造业PMI：1月制造业PMI回落至49.3%，生产有所复苏但需求改善不明显，库存持续积累，原材料价格高企可能影响盈利。
- CPI：季节性因素、低基数效应推升CPI，猪肉价格寻底，金价波动或影响CPI同比表现，服务消费扩容有望拉动整体价格水平。
- 进出口：12月出口同比增速超预期回升至6.6%，主要源于低估全球制造业周期上行力量，“一带一路”投资拉动外贸。
- 规模以上工业企业：11月工业企业利润同比增速延续负增长，降幅扩大至-13.1%，主要源于利润率大幅回落。
- 固定资产投资：2025年固定资产投资增速-3.8%，由正转负，12月当月增速-16.0%，民间投资与公共投资降幅扩大，建筑安装工程增速降至-28.0%。
- 社会零售：2025年社零、剔除汽车后的社零、限额以上零售同比增速分别为3.7%、4.4%、3.3%，12月社零当月增速回落至0.9%，分渠道消费普遍偏弱，耐用品拖累减弱。
- 社融：1月社融新增7.2万亿，同比多增，政府债、未贴现票据、外币贷款是主要支撑，居民、企业中长贷同比少增，短贷同比多增，M1、M2同比双双回升，非银存款延续多增。
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