煤焦：价格延续震荡 关注宏观预期变化

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，煤焦期货价格震荡偏弱运行，整体表现弱于成材。产地现货价格暂稳，港口资源价格小幅波动。周末期间海外地缘政治冲突加剧，关注对大宗商品价格的影响。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 本周将迎来全国重要会议召开，一方面关注宏观政策预期变化，另一方面关注华北部分钢企将在3月4日—3月11日执行阶段性减排管控，届时高炉负荷按不低于30%比例自主减排，短期减排措施对煤焦等炉料需求形成一定压力。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 从煤焦基上面来看，上周煤矿已进入复产高峰期，多数民营煤矿开始恢复生产，数据显示，上周原煤、精煤日产151.6万吨、64.9万吨，分别较前一周增加43.0万吨、19.0万吨。进口端，节后蒙煤甘其毛都口岸日通关量恢复至相对高位，2月23日通关量约18万吨，口岸监管区库存整体尚处高位。春节期间物流运输出现一定影响，货物周转效率有所降低，下游企业以消耗厂内原料库存为主，部分焦化企业焦炭外运受限，厂内库存因此有所积压。需求端，上周钢厂高炉日均铁水产量233万吨左右，本周受环保限产政策影响，预计铁水增产节奏或放缓。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：重要会议期间钢厂存在阶段性减排管控预期，煤焦等炉料刚性需求承压；矿端处于复产阶段，供需错配节奏或促使煤焦价格表现弱于成材。 成文时间：2026年3月2日 后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂减排管控情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。