氧化铝受库存高位压制 焦煤供应压力逐步显现

氧化铝

• 行情复盘：2月27日，氧化铝期货主力合约收跌3.65%至2744.0元，资金整体流入2.19亿元。
• 现货市场：全国均价2653元/吨，涨5元/吨，贴水102元/吨；澳洲氧化铝F0B价格306美元/吨，持平。上期所仓单库存35万吨，增加2390吨，厂库0吨。
• 后市展望：春节后供应端变动有限，开工产能维持在8950万吨（开工率78.58%），北方局域性供应略紧，现货报价抬升。但仓单及社会库存高位压制，预计氧化铝区间震荡。

双焦

• 行情复盘：周四双焦期货震荡调整。
• 现货市场：山西主焦煤1310元/吨（-18），山西准一级焦1480元/吨，日照港准一级1300元/吨。Mysteel统计523家煤矿核定产能利用率68.2%（环比增19.4%），原煤日均产量151.6万吨（环比增43.0万吨），精煤日均产量64.9万吨（环比增19.0万吨）。
• 后市展望：吨焦亏损约8元，焦企开工微降，库存累积。上游煤矿陆续复产，供应压力显现；下游钢厂采购偏弱，多消耗库存，两会前唐山等钢厂限产，需求受限。预计双焦震荡走势，关注钢厂利润修复及两会政策提振。