电子行业周报：英伟达业绩及指引超预期，关注3月GTC大会催化

证券研究报告 行业研究 2026年03月01日 本期内容提要: 郭一江电子行业分析师执业编号：S1500524120001邮箱：guoyijiang@cindasc.com ➢本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-0.15%）/特斯拉（-2.26%）/博通（-3.94%）/高通（-0.36%）/台积电（+1.09%）/美光科技（-3.69%）/英特尔（+3.40%）/迈威尔科技（+2.78%）/英伟 达 （-6.65%）/亚 马 逊 （-0.05%）/甲 骨 文 （-1.81%）/应 用 光 电（+62.98%）/谷歌A（-1.02%）/Meta（-1.14%）/微软（-1.13%）/超威半导体（+0.03%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫电子行业分析师执业编号：S1500525090001邮箱：wangyifu@cindasc.com ➢英伟达业绩及指引超预期，数据中心业务创历史新高。英伟达发布FY26Q4业绩，实现营收681亿美元，同比+73%，超出市场预期的660亿美元；毛利率75%，同比+2pct；净利润430亿美元，同比+94%。2026财年公司营收2159亿美元，同比+65%；净利润1201亿美元，同比+65%。第四财季数据中心业务营收623亿美元，同比+75%，创历史新高；游戏业务营收37亿美元，同比+47%；专业视觉业务营收13亿美元，同比+159%；汽车与机器人业务营收6亿美元，同比+6%。公司指引FY27Q1营收780亿美元（±2%），超出市场预期的720亿美元；毛利率75%（±50bps）。黄仁勋表示，计算需求呈指数性增长，AgenticAI的转折点已经到来。公司已向客户送出首批Vera Rubin样片，仍按计划在今年下半年开始量产发货。我们建议关注3月16~19日举办的GTC 2026大会，或将为AI产业链带来新的催化机会。 ➢OpenAI获得1100亿美元融资，估值提升至7300亿美元。OpenAI宣布获得新融资1100亿美元，其中300亿美元来自软银，300亿美元来自英伟达，500亿美元来自亚马逊，投前估值7300亿美元。同时OpenAI还与亚马逊和英伟达展开更深度战略合作，OpenAI将此前与AWS的380亿美元协议，扩大到1000亿美元，租期长达八年；同时OpenAI将使用英伟达3GW推理容量，以及2GW Vera Rubin系统训练的容量。全球AI基建投入仍处于加速阶段，OpenAI大规模融资体现了当前算力供不应求局面持续。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/中芯国际/华虹半导体/深南电路等；【存储】兆易创新/普冉股份/东芯股份/恒烁股份/德明利/江波龙等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 行情追踪：本周电子细分行业元件板块大涨...................................................................................................5电子行业......................................................................................................................................5个股涨跌......................................................................................................................................7英伟达FY26Q4业绩表现.........................................................................................................................................9风险因素.......................................................................................................................................................................11 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................7表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................7表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................7表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................8表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................8 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................5图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................6图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................6图4：英伟达FY26Q4 GAAP P&L（十亿美元）..............................................................................................9图5：英伟达FY27Q1业绩指引............................................................................................................................9图5：英伟达FY26Q1数据中心业务收入..........................................................................................................9图5：英伟达FY26Q1毛利率变化.....................................................................................................................10 行情追踪：本周电子细分行业元件板块大涨 电子行业 本周电子细分行业元件板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+16.42%）/其他电子Ⅱ（+13.24%）/元件（+13.04%）/光学光电子（+11.45%）/消费电子（+1.12%）/电子化学品Ⅱ（+26.26%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.19%）/其 他 电 子 Ⅱ （+4.56%）/元 件 （+12.34%）/光 学 光 电 子 （+5.37%）/消 费 电 子（+2.00%）/电子化学品Ⅱ（+6.56%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周北美重要个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-2.82%）/特斯拉（-10.50%）/博通（-7.67%）/高通（-16.77%）/台积电（+23.26%）/美光科技（+44.48%）/英特尔（+23.60%）/迈威尔科技（-3.87%）/英伟达（-4.99%）/亚马逊（-9.02%）/甲骨文（-25.40%）/应用光电（+141.62%）/谷歌A（-0.40%）/Meta（-1.80%）/微软（-18.79%)/超威半导体（-6.51%）;本周涨跌幅分别为苹果（-0.15%）/特斯拉（-2.26%）/博通（-3.94%）/高通（-0.36%）/台积电（+1.09%）/美光科技（-3.69%）/英特尔（+3.40%）/迈威尔科技（+2.78%）/英伟达（-6.65%）/亚马逊（-0.05%）/甲骨文（-1.81%）/应用光电（+62.98%）/谷歌A（-1.02%）/Meta（-1.14%）/微软（-1.13%）/超威半导体（+0.03%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周欧莱新材、新相微、和林微纳、有研硅、长光华芯涨幅靠前，分别同比+28.30%/+23.84%/+22.07%/+20.96%/+19.24%;本周国芯科技/富满微/英集芯/峰岹科技/纳芯微跌幅靠前，分别同比-9.85%/-7.69%/-5.69%/-5.37%/-5.16%。 申万消费电子板块本周昀冢科技、环旭电子、苏州天脉、共达电声、贝隆精密涨幅靠前，分别同比+17.81%/+17.60%/+11.53%/+10.45%/+10.23%；本周致尚科技/长盈精密/可川科技/影石创新/安克创新跌幅靠前，分别同比-11.78%/-3.80%/-3.58%/-2.87%/-1.95%。 申万元件板块本周明阳电路、泰晶科技、广合科技、风华高科、深南电路涨幅靠前，分别同比+43.54%/+24.60%/+22.66%/+22.24%/+21.47%；本周奥迪威/高华科技/天津普林/华正新材/弘信电子跌幅靠前，分别同比+0.00%/+1.72%/+1.93%/+1.94%/+2.31%。 申万光学光电子板块本周汇创达、聚飞光电、利亚德、晨丰科技、沃格光电涨幅